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中泰期货生猪市场周度报告 (2025-08-09)

数据概览及行情观点

当前市场状况

• 现货价格持续下行，标猪全国均价13.65元/公斤，环比跌0.54元/公斤，跌幅3.81%，市场整体情绪偏悲观。
  • 分地区看，标猪河南均价环比降幅达4.62%，四川标猪均价环比微跌1.78%。
• 仔猪 7kg全国均价环比跌2.14%，市场主要因补栏推迟及育肥风险增加。
• 母猪存栏量官方数据为4043万头，环比微增0.02%，去产能尚未明显体现。

供应分析

• 规模企业出栏增量显著，8月出栏计划环比增加5.26%。
• 社会猪源认卖度提升，叠加前期压栏导致出栏体重偏高，供应压力大幅加剧，带动现货价格大跌。
• 非瘟疫情在广西、浙江局部爆发，9月或需密切关注其对供应节奏的影响。

需求分析

• 屠宰量本周略有回升，但市场需求增幅有限，升学宴等因素提振有限。
• 屠宰企业加工鲜量率稳定，库容率略增。

综合分析与未来看法

• 现货价格大幅下跌主要原因在于供强需弱及低位库存去化压力。
• 预计八月中旬规模企业出栏节奏稳定，社会猪源去化压强仍存，现货价格恐难反弹。
• 观点建议期货市场：近月合约偏空，月间套利建议9-1反套。

风险提示

• 规模企业出栏节奏变化风险。
• 活体库存去化不及预期。
• 南方非瘟疫情进一步恶化。
• 宏观情绪波动。