20220410-国贸期货-能源化工周度行情报告_30页_8mb

国贸期货能源化工周度研究报告总结

核心内容概述

本报告为国贸期货能源化工板块在2022年4月11日至17日的周度行情分析，涵盖塑料、聚酯、橡胶、纸浆、甲醇五大品种。报告分析了各品种的供需情况、价格走势、库存变化、成本波动及投资建议，同时附有相关图表和数据支持。

主要观点与关键信息

【塑料】

• 行情回顾：本周塑料价格震荡走弱，原油回落削弱成本支撑，疫情冲击现货市场。
• 供需分析：
  • 供应：PE开工负荷降至75.15%，检修损失量达9.4万吨，供应压力有所缓解。
  • 需求：下游开工负荷多数下滑，农膜和包装行业需求疲软。
  • 库存：国内PE库存环比增加1.68%，港口库存继续累库。
• 成本分析：石脑油制PE毛利上涨，煤制PE毛利亦有上升。
• 操作建议：单边波动变大，观望为主，继续测试多塑料空原油，配比调整为30:1。
• 风险点：原油持续大涨。

【聚酯】

• 行情回顾：受美国原油抛储影响，聚酯价格下滑。
• 供需分析：
  • 供应：四川能投、恒力石化等装置检修，聚酯负荷回升至88%。
  • 需求：聚酯对乙二醇需求一般。
• 利润与基差：
  • PTA加工费维持在606元，盘面加工费为521元，加工费夸张。
  • PTA现金流维持在负值，短期维持弱势。
• 操作建议：5-9正套离场。
• 风险点：原油巨幅波动、国际宏观事件。

【乙二醇（MEG）】

• 行情回顾：乙二醇价格震荡，库存继续走高。
• 供需分析：
  • 供应：部分大型装置检修，国内供给减少。
  • 需求：聚酯开工负荷一般，对MEG需求有限。
  • 到港量：预计到港18.6万吨，港口库存增加。
• 利润：外采乙烯、石脑油制、甲醇制均亏损，煤制盈利。
• 操作建议：短期观望。
• 风险点：原油波动、运输问题。

【涤纶短纤（PF）】

• 行情回顾：短纤价格震荡，基差走强。
• 供需分析：
  • 供应：短纤工厂检修增加，负荷处于低位。
  • 需求：下游订单一般，采购意愿较弱。
• 库存：涤纶短纤物理库存累积至16左右，存在库存压力。
• 操作建议：短期观望。
• 风险点：原油巨幅波动、国际宏观事件。

【橡胶】

• 行情回顾：橡胶价格维持震荡，期现价差回归至较低水平。
• 供需分析：
  • 供应：上游逐步进入开割期，中游库存小幅累库。
  • 需求：下游轮胎开工率下滑，受疫情影响明显。
• 库存：青岛地区保税库存增加，社会库存止跌小涨。
• 原料：国内产区开割，供应压力不大；泰国处于低产季。
• 操作建议：中长线多单可逐步入场。
• 风险点：原油大幅下行、美股回调、产量超预期释放。

【纸浆】

• 行情回顾：纸浆价格延续高位震荡，供给端偏紧。
• 供需分析：
  • 供应：国外浆产国供应问题仍存，欧洲市场景气。
  • 需求：二季度需求转弱，淡旺季转换影响。
• 库存：天津港库存增加，高栏港库存微涨，保定库库存大幅上升。
• 操作建议：逢高试空09合约。
• 风险点：原油大幅下行、美股回调、产量超预期释放。

技术与数据支持

• 图表与数据：报告附有多个图表，包括各品种的周K线图、库存走势、利润变化、价差走势等，数据来源包括文华财经、WIND、卓创资讯、上期所等。
• 数据周报：各品种的库存、开工负荷、利润等详细数据均被列出。

风险提示

• 原油波动：对塑料、聚酯、乙二醇等品种影响显著。
• 疫情冲击：对下游需求造成持续压制。
• 国际宏观事件：如美股回调、地缘冲突等可能影响市场情绪。
• 供需变化：部分装置检修、进口到港情况、下游订单变化等均可能影响价格走势。

投资建议

• 塑料：短期观望，多塑料空原油策略。
• 聚酯：5-9正套离场。
• 乙二醇：短期观望。
• 涤纶短纤：短期观望。
• 橡胶：中长线多单可逐步入场。
• 纸浆：逢高试空09合约。

免责声明

本报告基于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。报告仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况判断是否适合投资，投资有风险，入市需谨慎。