20230416-南华期货-南华有色金属（工业硅）周报_供给依旧充裕_缺乏上行驱动_28页_1mb

工业硅市场周报总结

核心观点

报告分析表明，工业硅市场供给充裕，需求疲软，预计价格短期内缺乏上涨动力，维持弱势。

盘面回顾

上周工业硅价格呈现弱势，跌幅在15%-16%之间。华东553现货报价15600元/吨，周环比下跌15.8%；华东421现货报价16750元/吨，周跌幅14.7%。期货主力周五收盘于15085元/吨。

产业表现

• 供给：上周产量小增，开工炉数增加1台至312台，周度产量596万吨，环比增240吨。国内产能高位运行，库存保持高位。
• 需求：
  • 多晶硅需求旺盛，但产量小幅回落，环比减少100吨。
  • 有机硅库存压力大，DMC库存同比增78.87%，行业亏损持续。
  • 铝合金需求未见明显变化，产量稳增，市场表现一般。

核心逻辑分析

供给方面，新疆等西北产能高企，国内库存处于近年高位，虽有缓慢去库，但幅度有限。成本下降（电极、石油焦、硅石价格回落）可能缓解部分地区硅厂利润压力，但电力供给担忧对整体产量影响有限。需求方面，有机硅过剩库存居高，终端需求复苏乏力，修复行业利润难度大。长期来看，供给或进一步增加，短期需求难振，预计工业硅价格将弱势运行。

策略建议

短期维持空头策略，继续持有空单；不建议追空，择机等待反弹加大空。