20250118-德邦证券-有色金属行业周报_美国12月核心CPI小幅低于预期_黄金价格上涨_25页_4mb

有色金属行业周报摘要

核心内容与市场数据
本周金属行业中，黄金价格因美国通胀数据缓和与国际冲突保障协议利好而上涨6%；美国非农就业数据超预期导致铜和工业金属承压，但中国政策预期提振了部分金属价格。国内高频数据显示房地产与消费复苏乏力，但电力投资与新能源政策带来结构性机会。

投资建议

1. 贵金属：黄金配置价值上升，推荐山东黄金、中金黄金等；
2. 工业金属：具备较强弹性的是铝、铜，建议关注神火股份、紫金矿业、云南铜业；
3. 新材料及新能源金属：人工智能、新能源领域相关标的如华达新材、宁德时代主材供应企业、锂资源公司。

风险提示
美国降息节奏未达预期及地缘局势风险仍存，需警惕大宗商品价格波动和政策转向可能带来的下行风险。