20230523-银河期货-银河大行情报告_沪铝趋势性沽空机会推介_8页_1mb

本报告分析银河期货有色金属研发报告，主题为沪铝趋势性沽空机会。宏观经济背景显示欧洲经济持续疲软、美国高息政策和银行业危机抑制经济活力，国内经济地产投资数据疲软、信用紧缩，整体氛围偏空。成本方面，煤炭、预焙阳极和氧化铝价格大幅下跌或阴跌，提供安全边际。供应端，云南、贵州地区丰水期产能环比增加，缓解供给约束。需求端，铝水转化率下降，建筑业虽有保交楼支撑但实际消费弱，出口量同比暴跌1029%，叠加季节性消费淡季导致需求疲软。技术分析揭示沪铝价格连续下行，均线系统死叉，MACD指标收敛，预计趋势转空。建议在AL2307/AL2308合约18000-18500元/吨区间沽空，中期目标价16000-16500元/吨。风险管理包括关注西南地区复产不及预期和低库存挤仓风险。