20220619-南华期货-南华橡胶产业链数据周报_81页_7mb

南华期货橡胶产业链数据周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月天然橡胶及合成胶产业链的多维度数据，涵盖宏观环境、期货盘面、现货数据、库存、供给、进出口、需求、价差、合成胶及主产国天气等。整体来看，橡胶市场处于供给逐步增加、需求疲软的状态，胶价上涨空间有限，期现价差收窄，建议空单止盈并观望交易机会。

主要观点

1. 宏观环境

• 美元指数回落，原油价格下跌：美元指数的回落和原油价格的下跌对橡胶市场形成一定支撑。
• 市场信心较好，汽车产业链多头趋势明显：汽车产业链表现强劲，成为市场的重要支撑。
• 疫情小幅反弹：北京、上海疫情小幅反弹，可能对市场情绪和物流造成一定影响。

2. 期货盘面

• RU主力合约收盘价震荡：RU09合约走势平稳，价格回落。
• 持仓量与仓单量变化：RU持仓量和仓单量变化不大，市场参与者观望情绪浓厚。
• 期现价差持续回归：RU09合约与现货价格之间的价差持续收窄，市场趋于平衡。

3. 现货数据

• 乳胶价格回落：越南早于往年开割，胶水集中到港导致现货报价明显下滑，海南胶水价格高位回落。
• 橡胶价格整体回落：南华指数显示橡胶现货价格整体回落，市场情绪偏弱。

4. 库存数据

• 青岛地区库存小幅上涨：截至2022年6月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计37.22万吨，环比上涨1.5%。
• 全国天然橡胶社会库存回落：截至2022年6月5日，全国天然橡胶社会库存104.87万吨，较上期缩减1.62万吨，同比跌幅10.19%。
• 轮胎成品库存较高：半钢胎和全钢胎成品库存维持在较高水平，需求疲软。

5. 供给数据

• 泰国增产，原料价格下跌：泰国因季节性产出，胶水价格回落，杯胶价格较为坚挺。
• 海南胶水产量逐步增加：海南胶水产量逐步增加，价格出现回落。
• 云南胶水价格受海南分流影响上涨：云南胶水价格因海南产量分流而上涨。

6. 进出口数据

• 天然橡胶进口量预计小幅回升：预计6月份天然橡胶进口量环比小幅上涨，同比小幅增加。
• 天然胶乳进口量持续下降：预计5月份天然胶乳进口量环比和同比均下降。
• 泰国出口至中国和非中国地区：泰国对中国的出口量较非中国地区略高，但整体出口量受季节性影响。

7. 需求数据

• 轮胎开工率回升：半钢胎和全钢胎开工率均有所回升，但库存仍高，需求疲软。
• 汽车产销数据低迷：4月份汽车产销数据不乐观，主要受疫情影响。
• 出口量有所回升：轮胎出口量在4月份环比小幅回升，同比涨幅明显。

8. 价差数据

• RU月差关注91反套：RU1-5价差和RU5-9价差显示市场对9月合约的关注度较高。
• 期现价差收窄：RSS3、泰混、SVR3L等现货与期货价差持续收窄，市场趋于平衡。

9. 合成胶数据

• 丁苯橡胶库存下降：丁苯橡胶库存较上期下降，市场供需关系改善。
• 顺丁橡胶库存变化：顺丁橡胶库存有所波动，需求和供应均影响库存变化。
• 合成胶利润波动：丁苯橡胶和顺丁橡胶利润波动，受成本和价格影响。

10. 主产国天气数据

• 拉尼娜预期走强：拉尼娜现象可能对橡胶价格产生影响，需关注01合约。
• 主产国降雨情况：泰国、越南、老挝等地降雨量变化，影响产量和价格。

关键信息总结

• 供给增加：泰国、越南和海南产量逐步增加，对胶价形成压力。
• 需求疲软：轮胎厂库存较高，制品厂开工率低迷，需求端承压。
• 期现价差收窄：RU09合约与现货价格之间的价差持续收窄，市场趋于平衡。
• 进口量变化：天然橡胶进口量预计小幅回升，但整体仍处于低位。
• 天气因素：拉尼娜现象可能对橡胶价格产生影响，需关注主产国天气变化。

策略与风险提示

策略建议

• 空单逐步止盈：鉴于胶价上涨空间有限，建议空单逐步止盈。
• 短期观望：市场处于增产与需求疲软的平衡期，建议短期观望，等待交易机会。

风险提示

• 政策强刺激：政策上强刺激可能带动需求预期走强。
• 外围衰退情绪：全球经济增长放缓可能对橡胶需求产生负面影响。
• 国内疫情反复：疫情反复可能对物流和需求造成扰动。

总结

本周橡胶市场呈现供给增加、需求疲软、期现价差收窄的态势。泰国和越南的产量增加对胶价形成下行压力，而海南产量逐步上量也对价格产生影响。国内需求端表现一般，轮胎厂和制品厂库存较高，开工率虽有所回升但整体仍偏弱。期货市场呈现震荡走势，建议空单逐步止盈，短期观望。同时需关注主产国天气变化及政策对需求的影响，以应对可能的市场波动。