20221016-国盛证券-银行本周聚焦_企业中长贷持续改善+龙头三季报业绩优异_有望提振银行板块_13页_955kb

银行板块周度总结

核心内容

本周银行板块表现受到信贷数据改善和部分优质银行三季报业绩优异的推动，市场对银行股信心有所提振。企业中长贷连续两个月同比多增，显示稳增长政策效果显现。成都银行和常熟银行作为龙头，三季报业绩增长显著，资产质量持续优化，同时北向资金对它们的增持表明市场对其认可度提高。此外，国庆期间的地产政策组合拳也有望进一步刺激房地产市场回暖，支撑信用环境和经济预期的改善。

主要观点

• 信贷数据改善：9月企业中长期贷款同比多增6540亿元，反映政策性金融工具和再贷款政策的积极效果，预计四季度将延续改善趋势。
• 业绩表现优异：成都银行和常熟银行三季报表现突出，收入和利润增长显著，资产质量稳定向好。
• 北向资金动向：尽管整体净流出，但部分优质区域性银行如江苏银行、成都银行和常熟银行获得净买入，显示市场对其未来增长的信心。
• 政策预期支撑：稳增长政策持续推进，包括设备更新再贷款和财政贴息，有助于改善信用环境和经济预期，为银行板块带来估值修复机会。
• 板块对比：当前银行板块估值接近2014年水平，但政策和经济环境有所不同，需关注政策和信用环境的边际变化。

关键信息

信贷与社融情况

• 9月人民币贷款新增2.47万亿元，同比多增8108亿元。
• 企业贷款新增1.92万亿元，同比多增9370亿元。
• 企业中长期贷款连续两个月同比多增，结构持续优化。
• 票据融资同比多减2180亿元，显示信贷结构改善。

三季报亮点

• 成都银行和常熟银行营业收入分别同比增长16.1%和18.6%，利润分别增长31.6%和25.2%。
• 总资产规模稳步扩张，不良率持续下降，拨备覆盖率提高，资产质量改善。
• 两家银行在经济下行压力下实现“开门红”，表现优于市场预期。

北向资金动态

• 9月至今北向资金净流出银行板块52.7亿元，但对部分优质区域性银行有明显增持。
• 招商银行、平安银行、邮储银行等受减持影响较大，但部分银行如江苏银行、成都银行、常熟银行获得净买入。

重点公告与事件

• 银行板块内多家银行发布可转债转股进展，部分银行完成转股。
• 邮储银行前三季度贷款总额超7万亿元，存款总额超12万亿元，增长显著。
• 南京银行高管增持，显示公司内部对未来发展信心。
• 重庆银行拟增资8.028亿元，用于支持其子公司渝金租。

行业走势

• 金融板块整体表现波动，部分个股如江苏银行、常熟银行等涨幅较大。
• 金融板块PB处于历史低位，估值修复空间较大。
• 四季度政策继续支持信贷和经济，有望推动板块估值提升。

风险提示

• 房地产企业风险集中爆发。
• 疫情超预期扩散，导致宏观经济下行。
• 资本市场改革政策推进不及预期。

相关研究

• 《银行：政策有什么新变化？--国庆期间银行关注点》
• 《银行：本周聚焦一银保监会防范风险进展：房地产金融化泡沫化势头已得到实质性扭转》
• 《银行：本周聚焦一存款利率再下降，2014年末银行股行情能否再现？》

数据跟踪

• 权益市场：股票日均成交额6990.15亿元，环比增加647亿元；两融余额1.54万亿元，环比增加0.38%。
• 利率市场：同业存单发行规模增加，利率下降；票据利率下降，显示流动性改善。
• 非货币基金发行：本周非货币基金发行份额179.49亿，环比减少124.79亿；10月累计发行179.49亿，同比增加11.69亿。

总结

本周银行板块表现受信贷数据改善和部分银行业绩优异影响，市场信心有所恢复。政策支持和经济复苏预期为板块提供支撑，但需关注房地产风险和疫情对经济的潜在影响。优质银行如成都银行、常熟银行和江苏银行在北向资金增持中表现突出，未来有望继续受益于政策和经济环境改善。