20210530-天风证券-牧渔2021年第22周周报_修改_种子法_座谈会在京召开_关注种业改革带来的投资机遇_15页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2021年第22周）

核心内容

本报告聚焦2021年第22周农林牧渔行业动态，重点分析农业优质成长赛道、种植产业链、生猪养殖产业链及白糖产业链的投资机会，并对行业走势进行简要回顾。

主要观点

1. 农业优质成长赛道推荐

• 海大集团：作为优质大白马，受益于消费逐步企稳和多品类水产品价格上涨，同时受益于饲料原材料价格高位及成本控制优势，业绩有望快速增长。
• 圣农发展：作为白羽肉鸡龙头，公司通过2B和2C双向突破，实现养殖降本增效，有望跨越周期，成为食品端的领先企业。
• 生物股份：受益于动保市场化改革提速，公司研发和产品创新加速，多个在研产品打开成长空间，动物疫苗市场规模将快速扩张。
• 新洋丰：作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局完善，预计未来三年保持高增长。

2. 种植产业链：种业改革带来机遇

• 《种子法》修改座谈会召开：会议强调建立实质性派生品种制度，加强种业知识产权保护，有利于激励育种原始创新，优化竞争格局，提升头部企业的市占率。
• 转基因商业化趋势：转基因技术储备丰富、性状研发领先、品种竞争力强的公司有望受益于技术变革，获取更多市场份额。
• 白糖价格走势：海外糖价创4年新高，国内进口依赖度高，库存水平较低，价格或迎趋势性拐点，重点推荐中粮糖业。

3. 生猪养殖产业链：猪价拐点渐近

• 猪价趋稳：5月29日外三元生猪均价为17.56元/公斤，较一周前下跌6.5%，但冬季疫情可能带来供给缺口，猪价有望反弹。
• 重点推荐公司：
  • 牧原股份：成本领先，优秀龙头。
  • 中粮家佳康：头均盈利业内领先。
  • 正邦科技：预期差大。
  • 天邦股份：管理层优化，成本持续下降。
  • 新希望：产能扩张，成本有望边际下降。
  • 温氏股份：夯实内功，有望进入快速通道。
• 屠宰及肉制品：推荐龙大肉食，公司顺应下游餐饮供应链升级，C端快速扩张，预期差大；关注华统股份、双汇发展。

4. 行业表现

• 农林牧渔行业：本周下跌1.23%，表现弱于大盘（沪深300 +3.64%）。
• 重点个股表现：
  • 佳沃股份 +78.92%
  • 福建金森 +56.50%
  • *ST中基 +18.18%
  • 金河生物 +17.69%
  • 回盛生物 +14.77%
  • 金丹科技 +14.55%
  • 金龙鱼 +14.24%
  • 大湖股份 +8.41%
  • 国联水产 +8.10%
  • *ST景谷 +7.61%

关键信息

政策与市场动态

• 种业知识产权保护：农业农村部与最高人民法院签署合作备忘录，加强种业知识产权保护，推动种业创新。
• 价格调控政策：国家发改委提出深化价格机制改革，加强粮油肉蛋菜果奶等重要民生商品价格调控。
• 重大植物疫情：红火蚁、梨火疫病等疫情扩散加速，农业农村部召开现场会部署防控。
• “耕耘者”振兴计划：农业农村部与腾讯公司签署战略合作协议，计划三年内实现线下培训10万人、线上培训100万人。

行业数据

• 生猪产业链：猪价趋稳，但冬季疫情可能带来供给缺口，猪价有望反弹。
• 白糖产业链：进口糖价持续高位，国内库存低，价格或迎趋势性上涨。
• 棉花产业链：棉花价格稳定，棉籽和棉油价格有所上涨，棉粕价格小幅上升。
• 水产产业链：部分水产品价格稳定，但部分如扇贝价格小幅上涨。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业多个子板块的动态及投资机会，指出种业改革、猪价反弹、白糖价格上行等趋势对行业有利。重点推荐海大集团、圣农发展、生物股份、新洋丰、隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业、中粮糖业、牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份、龙大肉食等公司。同时，提醒投资者关注政策、疫病、价格波动等风险。