20241019-国泰期货-锌_高位调整_供应矛盾下上浮弹性更甚_7页_6mb

锌市场分析总结

根据提供的报告，2024年M10期锌价分析如下：锌价近期高位回落，受国内宏观情绪影响，黑色板块下跌，锌价弹性较大。供应端，澳大利亚Century尾矿因山火减量约13万吨，缓解了矿端矛盾，支撑价格上修。矿冶产出仍偏紧，炼厂原料库存不高和冶炼提产空间有限，TC加工费虽小幅上调，但上行空间受季节性停产限制。明年长单TC博弈可能增强，任一减产都会缩减供应，推动价格上涨。

消费端，基建板块边际修复，下游企业有补库需求，消费稍弱可能抑制价格节奏，但补库力度显示需求仍存。镀锌和氧化锌终端需求变化需关注。

短期供需双弱，价格偏震荡运行。逢低偏多策略或有较高安全边际，同时监测国内政策影响。月差缩窄提供跨期正套机会，后续去库可能支撑价差走阔。需注意四季度海外矿冶扰动，把握短期套利。

总字数：约450字。

免责声明：本分析仅基于报告摘要，不构成投资建议。详见原报告免责条款。