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冠通期货研究报告总结：苯乙烯市场分析

一、核心内容概述

本报告发布于2026年3月18日，主要分析了苯乙烯市场的基本面、宏观面及期现行情，指出当前市场受到供应端检修和地缘政治局势的影响，价格存在进一步上行的动能。

二、基本面分析

1. 供应端情况

• 古雷60万吨装置停车检修，导致苯乙烯产量下降。
• 苯乙烯产量环比下降 $3.12%$ 至36.01万吨。
• 产能利用率环比下降 $2.32%$ 至 $71.79%$。

2. 需求端表现

• **EPS（聚苯乙烯）**开工率环比下降 $0.98%$ 至 $57.78%$。
• **PS（聚苯乙烯）**开工率环比上升 $0.2%$ 至 $51.7%$。
• **ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）**开工率环比下降 $2.1%$ 至 $67.4%$。
• **UPR（不饱和聚酯树脂）**开工率环比上升 $3%$ 至 $38%$。
• 丁苯橡胶开工率环比下降 $1.76%$ 至 $75.65%$。

3. 库存情况

• 苯乙烯工厂库存环比下降 $7.70%$ 至19.19万吨。
• 华东港口库存环比下降 $10.88%$ 至15.65万吨。
• 华南港口库存环比下降 $3.77%$ 至5.1万吨。

总体来看，供应端因检修导致产量减少，而需求端表现分化，部分产品开工率上升，部分下降。库存水平整体下降，显示市场去库趋势。

三、宏观面分析

1. 地缘政治影响

• 伊朗向以色列特拉维夫发射携带集束弹头的导弹，加剧中东局势紧张。
• 美国与伊朗之间的紧张关系可能对原油市场产生冲击，进而影响苯乙烯等化工品价格。

2. 外交动态

• 外交部澄清，特朗普访华与霍尔木兹海峡通航问题无关，表明中美关系短期内不会因该问题产生重大波动。

3. 利率决议与市场风险

• 美联储官员将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议，30分钟后鲍威尔将举行新闻发布会。
• 市场高度关注此次决议，可能对全球金融市场产生影响，进而波及苯乙烯等商品市场。

四、期现行情分析

1. 市场波动加剧

• 中东局势紧张导致原油价格短期波动，苯乙烯及纯苯市场风险上升。
• 交易所对苯乙烯和纯苯提高保证金比例和涨跌停板，提示投资者注意风险控制。

2. 价格走势预期

• 春季检修叠加国内化工企业进一步降负荷生产，预计后期苯乙烯价格仍有进一步上行空间。
• 建议投资者采取“逢低多”的策略，关注市场回调机会。

3. 风险提示

• 市场需重点关注美伊局势的进一步发展及原油价格走势。
• 宏观政策、国际局势及供需变化均可能对苯乙烯价格产生重要影响。

五、报告信息来源

本报告所引用的现货市场资讯与行情信息来源于以下权威媒体与平台：

• 央视新闻
• 华尔街见闻网
• 隆众数据
• 钢联
• 卓创资讯
• 金十数据网
• 新华社

六、免责声明

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