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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的《芳烃日报：高位震荡》，发布日期为2026年4月27日，主要分析了苯乙烯及相关产品（EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶）的基本面情况，同时结合宏观面和期现行情，对芳烃市场进行了综合研判。报告指出，当前芳烃市场维持高位震荡态势，主要受地缘政治因素及供需关系影响。

二、基本面分析

1. 苯乙烯市场动态

• 到港量：华东苯乙烯到港量为3.72万吨，环比增加0.45万吨。
• 提货量：华东苯乙烯港口提货量为2.55万吨，环比减少1.99万吨。
• 开工率：苯乙烯工厂开工率为72.97%，环比下降0.57%。
• 库存变化：
  • 苯乙烯华东港口库存为159600吨，环比增加11700吨。
  • 苯乙烯工厂库存为147850吨，环比减少14340吨。

2. 芳烃下游产品开工率

• EPS：开工率58.07%，环比上升14.73%。
• PS：开工率47.70%，环比下降0.20%。
• ABS：开工率60.30%，环比上升0.90%。
• UPR：开工率38.00%，环比上升4.00%。
• 丁苯橡胶：开工率63.78%，环比上升2.07%。

3. 下游产品库存情况

• EPS样本企业库存：28000吨，环比增加2900吨。
• PS样本企业库存：76348吨，环比增加798吨。
• ABS样本企业库存：204000吨，环比增加8000吨。
• 丁苯橡胶样本企业库存：16000吨，环比减少300吨。

4. 纯苯市场动态

• 库存：华东港口纯苯库存为22.34万吨，环比减少2.00万吨。
• 开工率：纯苯开工率为67.85%，环比下降0.23%；加氢苯开工率为68.89%，环比持平。
• 下游开工率：
  • 己内酰胺开工率71.53%，环比下降1.58%。
  • 酚酮开工率84.00%，环比下降2.50%。
  • 苯胺开工率85.99%，环比下降2.60%。
  • 己二酸开工率74.00%，环比上升2.40%。

三、宏观面分析

1. 地缘政治因素

• 伊朗官员表示，霍尔木兹海峡通行费必须以伊朗里亚尔结算。
• 美国官员透露，特朗普总统计划召开关于伊朗问题的战情室会议，讨论当前谈判僵局及可能的军事行动。

2. 经济数据

• 国家统计局数据显示，1—3月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，显示整体工业经济复苏态势良好。

四、期现行情分析

1. 市场趋势

• 芳烃市场整体维持高位震荡，主要受地缘政治不稳定和原油走势影响。
• 苯乙烯：关注日K线布林通道下轨支撑，以及前高压力。
• 纯苯：关注日K线布林通道下轨压力，以及前高压力。

2. 关键关注点

• 中东局势的不确定性，尤其是美伊谈判进展及可能的军事行动。
• 原油价格走势对芳烃市场的影响。
• 各类产品库存变化及开工率波动，反映市场供需关系。

五、结论与建议

当前芳烃市场在地缘政治风险和原油价格的双重影响下，呈现高位震荡格局。苯乙烯及纯苯等品种需密切关注布林通道下轨支撑与前高压力，同时需跟踪美伊局势发展和原油走势变化。建议投资者保持谨慎，关注市场动态，适时调整仓位。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：黄德志
执业资格证书编号：F03095011/Z0020103

六、免责声明

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