> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年3月23日，主要围绕苯乙烯市场基本面、宏观环境及期现行情进行分析，重点讨论春季检修与地缘政治局势对市场的影响。 ## 基本面分析 ### 供应端 - **古雷装置检修**：60万吨装置停车检修，导致苯乙烯产量下降3.12%，至36.01万吨。 - **产能利用率下降**：苯乙烯产能利用率环比下降2.32%，至71.79%。 - **整体供应收紧**：检修及部分装置负荷调整对市场供应形成压制。 ### 需求端 - **下游开工率变化不一**： - **EPS（聚苯乙烯）**：开工率环比下降0.98%，至57.78%。 - **PS（聚苯乙烯）**：开工率环比上升0.2%，至51.7%。 - **ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）**：开工率环比下降2.1%，至67.4%。 - **UPR（不饱和聚酯树脂）**：开工率环比上升3%，至38%。 - **丁苯橡胶**：开工率环比下降1.76%，至75.65%。 - **需求端呈现分化**：部分下游产品开工率上升，但整体需求仍受压制。 ### 库存情况 - **苯乙烯工厂库存**：环比下降7.70%，至19.19万吨。 - **华东港口库存**：环比下降10.88%，至15.65万吨。 - **华南港口库存**：环比下降3.77%，至5.1万吨。 - **库存持续去化**：表明市场供应紧张，库存压力较小。 ## 宏观面分析 1. **国内成品油价格调控**：国家对汽、柴油价格采取临时调控措施，实际调价分别为1160元和1115元。 2. **沙特原油供应调整**：沙特宣布4月仅向长期客户供应延布港出口的阿拉伯轻质原油。 3. **国际能源署预警**：比罗尔指出，恢复来自海湾地区的油气供应可能需要六个月时间。 4. **伊朗回应美伊局势**：伊朗提出四项措施回应特朗普关于霍尔木兹海峡的“最后通牒”，其中包括完全关闭霍尔木兹海峡的可能性。 ## 期现行情分析 - **市场情绪受地缘政治影响**：中东局势新变动，伊朗提出最后通牒，推动原油价格日内走强。 - **苯乙烯价格走势**：春季检修叠加国内化工行业降负荷生产，预计后期价格仍有进一步上行空间。 - **行情波动加剧**：受原油走势及地缘政治因素影响，苯乙烯市场波动性上升，需警惕风险。 - **建议关注点**： - 当前美伊局势的演变 - 原油价格走势 - 化工行业负荷变化 ## 投资建议与风险提示 - **市场趋势**：苯乙烯价格预计继续强势，但波动剧烈，需谨慎操作。 - **风险提示**：地缘政治风险、供应端不确定性、需求端波动等因素可能对市场造成较大影响。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，冠通期货不承担由此产生的任何责任。 ## 数据来源 - 现货市场资讯来源：央视新闻、华尔街见闻网、隆众数据、钢联、卓创资讯、金十数据网、新华社。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）