20260319-冠通期货-芳烃日报_春季检修叠加地缘局势_2页_171kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货黄德志撰写，发布于2026年3月19日，聚焦于苯乙烯期货市场的基本面、宏观面及期现行情分析，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

基本面分析

供应端

• 古雷60万吨装置因春季检修而停车，导致苯乙烯产量下降。
• 苯乙烯产量环比减少 3.12%，降至 36.01万吨。
• 产能利用率环比下降 2.32%，降至 71.79%。

需求端

• **EPS（聚苯乙烯）**开工率环比下降 0.98%，至 57.78%。
• **PS（聚苯乙烯）**开工率环比上升 0.2%，至 51.7%。
• **ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物）**开工率环比下降 2.1%，至 67.4%。
• **UPR（不饱和聚酯树脂）**开工率环比上升 3%，至 38%。
• 丁苯橡胶开工率环比下降 1.76%，至 75.65%。

库存情况

• 苯乙烯工厂库存环比下降 7.70%，至 19.19万吨。
• 华东港口库存环比下降 10.88%，至 15.65万吨。
• 华南港口库存环比下降 3.77%，至 5.1万吨。

总体来看，供应端受检修影响，产量下降；需求端表现分化，部分产品开工率下降，部分上升；库存水平整体下降，显示市场去库趋势。

宏观面分析

1. 中国人民银行于3月18日召开会议，强调将继续实施适度宽松的货币政策。
2. 市场监管总局表示将加力破除地方保护与市场分割，整治“内卷式”竞争。
3. 美国总统特朗普称对以色列袭击伊朗设施一事毫不知情，并表示以色列将不再对南帕尔斯油气田采取行动。
4. 美联储维持利率在 3.5%-3.75% 不变，显示其对当前经济形势的审慎态度。

上述宏观政策与地缘政治动态，可能对全球能源市场及化工品价格产生影响。

期现行情分析

• 中东局势持续紧张，导致原油市场波动加剧。
• 交易所对苯乙烯和纯苯提高保证金比例和涨跌停板，提示市场风险上升。
• 春季检修叠加国内化工行业进一步降负荷生产，短期内供应端压力较大。
• 价格走势方面，报告指出后期苯乙烯价格仍有进一步上行的空间和动能。
• 投资策略建议保持 逢低多 的思路，重点跟踪当前美伊局势及原油走势。

关键信息与建议

• 供应端：检修导致产量下降，产能利用率下滑。
• 需求端：下游产品开工率分化，部分产品需求减弱。
• 库存：整体库存下降，市场去库趋势明显。
• 宏观政策：央行宽松政策、市场监管总局整治措施、美伊局势及美联储利率决策均对市场产生潜在影响。
• 投资建议：关注原油走势与地缘政治风险，维持逢低多策略，控制仓位，注意风险。

数据来源

本报告中涉及的现货市场资讯与行情信息来源于以下机构：

• 央视新闻
• 华尔街见闻网
• 隆众数据
• 钢联
• 卓创资讯
• 金十数据网
• 新华社

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司
• 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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报告撰写人：黄德志
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