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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年5月20日，主题为《芳烃日报：关注地缘局势》。报告从基本面、宏观面和期现行情三个维度对苯乙烯及纯苯市场进行了分析，强调了地缘政治局势对市场情绪和价格走势的影响。

二、基本面分析

1. 生产与消费数据

• 苯乙烯工厂总产量：5月8日至14日，中国苯乙烯工厂总产量为34.41万吨，环比下降7.57%。
• 产能利用率：同期产能利用率为68.60%，环比下降5.63%。
• 下游消费情况：苯乙烯下游EPS、PS、ABS消费量环比增长22.01%，达到25.28万吨。
• 库存变化：
  • 截至5月14日，苯乙烯工厂库存在15.91万吨，环比上周增加1.88%。
  • 截至5月18日，苯乙烯华东港口库存在12.53万吨，环比上周下降3.47%。

2. 利润情况

• 非一体化利润：5月15日为-250.87元/吨。
• 一体化利润：5月15日为544.92元/吨。

三、宏观面分析

1. 中俄关系动态

• 5月20日上午，中国国家主席习近平与俄罗斯总统普京会谈，两国元首一致同意《中俄睦邻友好合作条约》继续延期，表明两国在能源和经贸合作方面关系稳定。

2. 地缘政治风险

• 伊朗威胁：伊朗革命卫队表示，若再次对伊朗发动攻击，战争将扩展至地区之外，表明伊朗局势存在潜在风险。
• 卡塔尔立场：卡塔尔外交部发言人强调，根据国际法，任何临近自然海峡的国家不得阻碍通行，对能源产品出口无特殊安排，暗示地区贸易通道畅通。

四、期现行情分析

• 市场情绪：受美伊局势反复影响，苯乙烯和纯苯市场整体维持震荡走势。
• 操作建议：建议投资者关注市场在回落后的潜在机会，重点跟踪美伊局势及原油走势，以判断后续市场方向。

五、报告作者信息

• 作者：黄德志
• 执业资格证书编号：F03095011/Z0020103

六、信息来源

本报告所引用的现货市场资讯与行情信息来源于以下权威渠道：

• 央视新闻
• 华尔街见闻网
• 隆众数据
• 钢联
• 卓创资讯
• 金十数据网
• 新华社

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
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