> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯苯与苯乙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了纯苯与苯乙烯的市场现状及趋势，涵盖价格、库存、开工率、利润变化以及相关国际因素的影响。纯苯和苯乙烯作为化工产业链中的重要原料，其价格波动受到国内外供需、加工费、国际局势及下游需求等多重因素影响。 --- ## 主要观点 1. **美伊博弈影响**： - 美伊和谈进展缓慢，双方仍存在军事冲突风险，导致市场情绪波动，对国际油价及化工品价格产生潜在影响。 2. **纯苯市场现状**： - **价格与基差**：纯苯主力基差为203元/吨，较前一周有所上升。CFR中国加工费为184美元/吨，FOB韩国加工费为185美元/吨，美韩价差缩小至332.3美元/吨。 - **库存与供应**：中国港口库存持续下降，至12.80万吨；韩国纯苯供应低点或已过，日韩石脑油到港回升预期增强。 - **开工率**：国内纯苯开工率维持低位，下游需求疲软，己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸开工率分别69.65%、74.81%、79.07%、65.80%，其中苯胺开工率下降明显。 3. **苯乙烯市场现状**： - **价格与基差**：苯乙烯主力基差为296元/吨，较前一周有所下降。非一体化生产利润为-136元/吨，预期逐步压缩。 - **库存与供应**：华东港口库存降至105,300吨，商业库存上升至81,300吨，处于库存回建阶段。苯乙烯开工率维持64.7%，部分装置恢复运行，但整体供应仍偏紧。 - **下游需求**：EPS、PS、ABS等下游产品开工率及利润表现不一，EPS开工率下降，PS及ABS开工率偏低，成品库存压力上升。 --- ## 关键信息 ### 纯苯 - **基差**：纯苯主力基差203元/吨（+12），现货-M2价差85元/吨（+75元/吨）。 - **加工费**：CFR中国加工费184美元/吨（-2美元/吨），FOB韩国加工费185美元/吨（-1美元/吨），美韩价差332.3美元/吨（-23.2美元/吨）。 - **库存**：中国港口库存12.80万吨（-2.00万吨）。 - **开工率**： - 己内酰胺：69.65%（+0.23%） - 酚酮：74.81%（-0.69%） - 苯胺：79.07%（-2.10%） - 己二酸：65.80%（+0.30%） - **利润**： - 己内酰胺：-2488元/吨（-72） - 酚酮：-1523元/吨（-673） - 苯胺：1173元/吨（-475） - 己二酸：-1225元/吨（-41） ### 苯乙烯 - **基差**：苯乙烯主力基差296元/吨（-64元/吨）。 - **加工费**：非一体化生产利润-136元/吨（+1元/吨）。 - **库存**： - 华东港口库存105,300吨（-20,000吨） - 华东商业库存81,300吨（+8,000吨） - **开工率**：64.7%（+0.1%）。 - **下游表现**： - EPS开工率58.68%（-2.18%），生产利润321元/吨（-30元/吨） - PS开工率47.30%（-0.90%），生产利润-79元/吨（-80元/吨） - ABS开工率59.00%（+0.00%），生产利润-1584元/吨（-16元/吨） --- ## 风险提示 - 美伊和谈进展及军事冲突的不确定性。 - 霍尔木兹海峡局势变化。 - 国内外炼厂及裂解装置开工复工进度。 - 油价大幅波动对化工品成本及需求的影响。 --- ## 图表概览 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1-图4 | 纯苯基差及跨期价差 | | 图5-图7 | 苯乙烯基差及跨期价差 | | 图8-图13 | 加工费及内外价差 | | 图14-图23 | 库存与开工率变化 | | 图24-图44 | 下游产品开工率及生产利润 | --- ## 总结 整体来看，纯苯与苯乙烯市场受美伊博弈影响较大，价格波动明显。纯苯库存持续下滑，加工费略有下降，但供应端仍维持低位，国内开工率未有明显回升。苯乙烯库存也在下降，但下游需求疲软，非一体化生产利润压缩，需关注装置检修及恢复进度。市场参与者应密切关注国际局势及国内供需变化，以应对潜在的价格波动风险。