20260529-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_美伊博弈仍有反复_纯苯现实开工维持低位_14页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了纯苯与苯乙烯的市场现状及趋势，涵盖价格、库存、开工率、利润变化以及相关国际因素的影响。纯苯和苯乙烯作为化工产业链中的重要原料，其价格波动受到国内外供需、加工费、国际局势及下游需求等多重因素影响。

美伊博弈影响：
- 美伊和谈进展缓慢，双方仍存在军事冲突风险，导致市场情绪波动，对国际油价及化工品价格产生潜在影响。
纯苯市场现状：
- 价格与基差：纯苯主力基差为203元/吨，较前一周有所上升。CFR中国加工费为184美元/吨，FOB韩国加工费为185美元/吨，美韩价差缩小至332.3美元/吨。
- 库存与供应：中国港口库存持续下降，至12.80万吨；韩国纯苯供应低点或已过，日韩石脑油到港回升预期增强。
- 开工率：国内纯苯开工率维持低位，下游需求疲软，己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸开工率分别69.65%、74.81%、79.07%、65.80%，其中苯胺开工率下降明显。
苯乙烯市场现状：
- 价格与基差：苯乙烯主力基差为296元/吨，较前一周有所下降。非一体化生产利润为-136元/吨，预期逐步压缩。
- 库存与供应：华东港口库存降至105,300吨，商业库存上升至81,300吨，处于库存回建阶段。苯乙烯开工率维持64.7%，部分装置恢复运行，但整体供应仍偏紧。
- 下游需求：EPS、PS、ABS等下游产品开工率及利润表现不一，EPS开工率下降，PS及ABS开工率偏低，成品库存压力上升。

基差：纯苯主力基差203元/吨（+12），现货-M2价差85元/吨（+75元/吨）。
加工费：CFR中国加工费184美元/吨（-2美元/吨），FOB韩国加工费185美元/吨（-1美元/吨），美韩价差332.3美元/吨（-23.2美元/吨）。
库存：中国港口库存12.80万吨（-2.00万吨）。
开工率：
- 己内酰胺：69.65%（+0.23%）
- 酚酮：74.81%（-0.69%）
- 苯胺：79.07%（-2.10%）
- 己二酸：65.80%（+0.30%）
利润：
- 己内酰胺：-2488元/吨（-72）
- 酚酮：-1523元/吨（-673）
- 苯胺：1173元/吨（-475）
- 己二酸：-1225元/吨（-41）

基差：苯乙烯主力基差296元/吨（-64元/吨）。
加工费：非一体化生产利润-136元/吨（+1元/吨）。
库存：
- 华东港口库存105,300吨（-20,000吨）
- 华东商业库存81,300吨（+8,000吨）
开工率：64.7%（+0.1%）。
下游表现：
- EPS开工率58.68%（-2.18%），生产利润321元/吨（-30元/吨）
- PS开工率47.30%（-0.90%），生产利润-79元/吨（-80元/吨）
- ABS开工率59.00%（+0.00%），生产利润-1584元/吨（-16元/吨）