医药生物投融资专题报告（五）：2023创新药投融资盘点-20240228-浙商证券-12页_1mb

2023年创新药投融资概况

1. 投融资结构：BD首付款总额（26764亿元）首次超过IPO募资总额（1112亿元），占比升至38.3%。
2. 融资轮次：早期融资（A轮及以前）占比55%，A轮事件最多（68起）。
3. 疾病领域：肿瘤领域融资事件最多（157起），其次是免疫系统、抗感染和内分泌代谢领域。
4. 药物类型：小分子药物、细胞与基因疗法（CGT）和抗体类药物为TOP3融资类型。
5. 热门靶点：GR、CD19、PD-1交易事件最多（各13起）。
6. 地区分布：上海、江苏、广东融资事件最多，张江科学城以8310亿元融资额遥遥领先。

2024年1月全球及国内投融资动态

• 全球：生物医药领域融资事件95起，总额2215亿美元，环比小幅下降；医疗器械领域事件74起，总额95亿美元，环比增长40%。
• 国内：A股无IPO，港股美中嘉和发行564亿港元，美股IPO6家。
• 并购：美股大额并购事件中，癌症相关事件减少，心血管、自身免疫方向增长。

板块表现与宏观环境

• 全球指数分化：XBI指数涨408%，CS创新药指数涨15%。
• 降息预期：美联储官员预计2024年降息4次以上，美债收益率下降72bp，利好生物医药投融资回暖。

风险提示：政策变动、研发进度不及预期、降息不及预期。