2017-高速成长的移动电竞_28页-3mb

移动游戏行业2017年主题报告总结

核心内容

2017年移动游戏行业正处于高速发展的关键阶段，尤其在移动电竞领域，市场规模迅速扩大，赛事体系逐步完善，产业链条日益成熟。移动电竞不仅在用户规模、赛事热度和商业价值上取得了显著进展，还吸引了大量资本投入和政策扶持，成为推动整个电竞行业发展的核心动力。

主要观点

• 移动电竞增长迅猛：2016年中国电竞市场规模达504亿元，其中移动电竞收入171亿元，同比增长187%。2017年，《王者荣耀》月均流水达30亿元，成为移动电竞的代表性产品。
• 电竞赛事进入成熟阶段：赛事商业模式日益成熟，涵盖品牌赞助、直播收费、竞猜等多种盈利方式。赛事观众规模和收入增长显著，如KPL春季赛总决赛吸引了1万名现场观众和数百万网络观众。
• 政策与资本推动行业发展：国家体育总局和地方政府的政策支持，以及风险投资和产业资本的大量涌入，推动电竞产业从“野蛮生长”转向“有序成长”。
• 直播平台转型为内容驱动：游戏直播行业从主播竞争转向内容对抗，电竞媒体和PGC内容制作方的重要性不断提升，直播平台逐步形成内容生态。
• AR/VR技术将提升电竞体验：随着AR技术的成熟，电竞赛事和游戏体验将更加丰富，为移动电竞带来新的增长点。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：72.01
• 市场优化平均市盈率：16.80
• 国金娱乐指数：10323.70
• 沪深300指数：3902.69
• 恒生互联网科技指数：4358.13
• MSCI中国民企指数：2708.25
• MSCI中国(除A股)指数：85.91

投资建议

• 游戏厂商：移动电竞是未来增长的重要方向，腾讯、巨人网络、网易、网龙等公司在移动电竞领域布局明显，具备长期竞争力。
• 直播平台：虎牙直播、战旗TV、斗鱼TV等平台在移动电竞直播市场占据领先地位，未来有望独立上市或实现盈利。
• 电竞媒体与赛事运营公司：如IMBA TV、要我玩、游戏多等平台在赛事内容制作和直播方面有较大发展潜力。

风险提示

• 估值偏高
• 国家对互联网监管可能加强
• 互联网用户增速整体放缓

电竞产业链分析

产业链环节

• 内容方：腾讯、巨人网络、英雄互娱等公司在移动电竞内容开发方面占据主导地位。
• 赛事方：KPL、HPL、BPL等赛事逐渐成熟，赛事体系更加完善，赛事收入来源多样化。
• 传播渠道：游戏直播平台如斗鱼、虎牙、战旗TV成为电竞赛事传播的主要渠道，传统媒体也开始涉足。
• 衍生媒体和电商平台：电竞衍生品和相关产品在阿里、京东等电商平台销售火爆，电竞媒体和资讯平台也蓬勃发展。

电竞赛事发展

• 电竞赛事经历了起步期、发展期、深化期和爆发期四个阶段，2017年进入爆发期。
• 第三方赛事和第一方赛事共同发展，形成“共同繁荣”的局面。
• 电竞赛事的商业价值不断提升，观众数量和赛事收入均显著增长。

移动电竞的未来发展

• 产品稳定性：随着移动游戏技术的提升，产品稳定性问题逐步解决。
• 赛事构建：赛事体系逐步完善，赛事奖金、赞助、直播等环节形成良性循环。
• AR/VR技术：AR技术的引入将极大提升电竞赛事的观赏性和互动性，未来将成为移动电竞的重要组成部分。

重点投资标的

• 腾讯控股：在电竞内容、赛事组织、直播平台等方面均有布局，具有较强的行业影响力。
• 阿里巴巴：通过阿里体育推动电竞体育化，布局电竞全产业链。
• 欢聚时代（虎牙直播）：在移动电竞直播市场占据重要位置，未来可能实现盈利并独立上市。
• 巨人网络：《球球大作战》成为休闲电竞的代表，BPL赛事影响力不断提升。
• 浙数文化（战旗TV）：在电竞内容和赛事方面不断创新，具有较大的发展潜力。
• 英雄互娱：专注于移动电竞产品开发和赛事运营，HPL赛事具有代表性。

电竞赛事与直播平台关系

• 游戏直播平台逐渐从“主播竞争”转向“内容对抗”，赛事内容成为核心竞争力。
• 电竞赛事和直播平台形成共生关系，共同推动行业健康发展。

总结

2017年是中国移动电竞发展的重要一年，市场增长迅速，赛事体系逐步成熟，产业链条日益完善。政策扶持、资本注入和技术创新共同推动了电竞行业的快速发展，为未来几年的持续增长奠定了坚实基础。移动电竞不仅在用户数量和赛事热度上表现突出，还具备广阔的市场前景和投资价值。