2023-06-04-亿渡数据-预制混凝土生产企业研究_20页_2mb

公司业务概述: 旭杰科技（836149）主营建筑装配化业务，预制混凝土是核心产品，客户以大型央企、国企、民企及房地产企业为主。2022年，预制混凝土产品收入占比61.88%，是公司主要收入来源。

财务表现:

• 2022年，公司营业收入同比下滑27.06%至34,446.85万元，归母净利润亏损2,419.10万元，同比下滑220.3%。
• 产品毛利率持续下滑，2022年降至5.09%，主要受产品价格下滑、原材料成本上涨及产能利用率不足影响。
• 应收账款规模快速增长，2021年占总资产比例突破50%，周转率下降，回款压力大。
• 公司业务高度集中于江苏省内在苏州及周边地区，2022年省内收入占比69.20%，省内加上海淀市收入合计占比92.91%。
  • 资产负债率2022年达69.10%，短期借款13，561.20万元，债务压力显著。

行业格局与竞争:

• 预制混凝土构件市场产能过剩，2022年市场需求低迷，产能利用率较低。头部企业仍具竞争优势。
• 旭杰科技与同行业可比上市公司相比，在业务规模、区域覆盖和抗风险能力上存在差距。

新业务方向:

• 公司2021年起拓展光伏建筑一体化市场，与固德威、中新公用达成战略合作，2022年该业务占比较小，毛利率较低（3.48%），但市场前景良好，随着分布式光伏的发展，BIPV和BAPV将获得更多机会。

市场环境:

• 装配式建筑受房地产疲软影响，政策推动下仍有一定增长潜力，但增速放缓。
• 江苏和苏州等地房地产开发投资及新开工面积持续下滑，短期内难以恢复。

总结:
旭杰科技面临财务压力大，业务高度集中，市场竞争激烈；虽在拓展光伏新业务，但短期需应对债务和应收账款风险，并寻找市场多元化路径。