2023-06-25-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_工程勘察设计及检测企业研究_13页_2mb

中设咨询（833873）个股研究总结

中设咨询是一家于2021年在北交所上市的专业从事工程勘察设计、工程检测及相关咨询服务的公司，主要服务于市政、建筑、交通等行业，客户多为政府机构、事业单位、国企和房地产企业。公司地处重庆，业务高度集中于西南地区，占总收入的80%以上，2022年西南收入占比达83.51%。

主营业务

公司主营业务包括工程勘察设计、检测及其他咨询服务。具体涵盖：

• 工程勘察、市政和建筑工程设计、景观设计与城市规划；
• 提供水利、电力、通信等大型项目的专项规划和技术支持；
• 工程检测服务；
• EPC总承包、项目管理、工程监理及咨询等。

尽管公司客户分布较为分散，前五大客户占比合计低于24%，增强业务稳定性，但过度依赖西南区域市场，潜在的风险较高。图表显示，设计勘察收入占比逐年下降，而工程检测及其他咨询服务逐渐增长。

财务表现

近年来，公司业绩波动较大，尤其是2022年出现大幅下滑。公司2020年至2022年收入分别为22,866万元、21,683万元和16,670万元，同比下降明显。净利润由正转负，2022年度净利润为-2,888.29万元，同比大幅下降205.43%。

净利率和毛利率为2022年分别降至-17.33%和21.25%。期间费用率上升至31.03%，加重了公司负担。应收账款周转缓慢，2022年达517天，大量资金被应收账款占用，其中2.37亿元应收款占总资产的45.20%。同时，公司经营活动现金流连续三年为负，2022年净额为-2,684.85万元，资金回笼能力弱。

研发逐步投入，2022年研发支出同比大幅增长47.33%，但效果尚未显现，截至2022年，公司拥有91项专利，研发团队由本科及以上学历人员主导。

行业趋势与竞争

公司所处的工程咨询行业，特别是勘察设计、造价咨询和检测市场，总体保持上升发展趋势，2021年工程咨询行业营收复合增长率达20.76%。行业竞争格局呈现集中与分散并存，但公司处于竞争压力较大之列，与设研院、甘咨询等公司对比，营收和利润均处于较低水平。

总体而言，中设咨询财务风险较大，应收账款回收慢、现金流紧张等问题突出，需通过优化客户结构、提升区域覆盖能力、加强研发投入来改善公司经营状况。短期内其盈利能力仍面临严峻挑战。