深度报告-20230605-亿渡数据-预制混凝土生产企业研究_20页_2mb

旭杰科技（836149）综合分析总结

公司概况

旭杰科技主营预制混凝土构件的研发、生产与销售，并延伸至建筑装配化服务、光伏建筑一体化（BIPV/BAPV）等领域。核心客户为大型央企子公司、国企及房地产企业。

• 主营业务结构：预制混凝土（61.88%）为主，2022年新拓展光伏建筑一体化（4.67%）。

财务状况

• 业绩下滑显著：2022年收入同比下滑270.6%，净利润亏损2419.1万元，毛利率跌至5.09%。
• 应收账款与现金流：2022年应收账款占总资产超50%，经营性现金流由负转正但周转率仍低。
• 区域集中风险：业务高度依赖江苏及上海地区（2022年占比92.91%），资产负债率升至69.10%。

行业分析

• 市场供需矛盾：预制混凝土产能过剩（6000万m³ vs 需求2200万m³），2022年供大于需。
• 装配式建筑政策驱动：政策支持装配式建筑，助推市场发展，但房地产疲软拖累需求。
• 竞争格局：头部企业（如远大住工、中衡设计）规模大、区域广，旭杰科技竞争力存差距。

新业务拓展

• 光伏建筑一体化：与固德威等企业合作，布局分布式光伏市场，2021年起快速增长，但毛利率尚未形成优势。
• 政策支持：低碳政策推动装配式及光伏建筑发展，长期空间可观。

挑战与机遇

• 挑战：市场需求低迷、产能利用率低、债务压力大、业务区域集中。
• 机遇：光伏一体化、政策扶持、装配式建筑推广。