20260331-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比小幅回升_10页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了2026年3月30日天然橡胶与顺丁橡胶的市场行情，包括价格变动、库存情况、开工率、进出口数据及市场策略。同时，报告也提到了全球天然橡胶产量和消费量的预测，以及国内轮胎行业的出口和生产数据，为市场参与者提供了多维度的参考信息。

价格走势：
- RU主力合约收盘价为16540元/吨，较前一日上涨30元/吨，基差为-140元/吨。
- NR主力合约收盘价为13845元/吨，较前一日上涨110元/吨，基差为242元/吨。
- 全乳胶价格为16400元/吨，上涨50元/吨；混合胶价格为15800元/吨，上涨120元/吨；3L现货价格为16800元/吨，保持不变。
- 顺丁橡胶（BR9000）价格维持稳定，齐鲁石化报价18500元/吨，浙江传化报价18050元/吨。
原料价格：
- 泰国烟片胶价格为78.95泰铢/公斤，上涨0.99泰铢/公斤；胶水价格为79.50泰铢/公斤，上涨2泰铢/公斤；杯胶价格为59.50泰铢/公斤，上涨0.75泰铢/公斤。
- 泰国胶水与杯胶价差为20泰铢/公斤，上涨1.25泰铢/公斤。
库存变化：
- 天然橡胶社会库存为691383吨，环比增加5814吨；青岛港天然橡胶库存为1360805吨，环比减少4066吨；RU期货库存为125410吨，环比减少30吨；NR期货库存为43646吨，环比减少4436吨。
开工率：
- 全钢胎开工率为72.24%，环比微升0.03%；半钢胎开工率为79.37%，环比微升0.05%。

价格走势：
- BR基差为75元/吨，环比上涨115元/吨；丁二烯中石化出厂价为18200元/吨，上涨200元/吨。
- 顺丁橡胶企业库存为32250吨，环比减少1750吨；贸易商库存为9260吨，环比增加650吨。
开工率：
- 高顺顺丁橡胶开工率为53.19%，环比下降12.39%。
利润与成本：
- 顺丁橡胶进口利润为-1831元/吨，环比微升3元/吨。
- 丁二烯港口库存与生产毛利数据表明，原料成本支撑依然较强。

2026年1月全球天胶产量：预计增加4.3%至140.9万吨，环比下降1%。
2026年1月全球天胶消费量：预计增加4.4%至128.7万吨，环比下降1.8%。
2026年全球天胶产量预测：同比增长2.2%至1532.4万吨。
- 泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。

RU及NR：谨慎偏多。
- 国内处于开割初期，海外也将迎来开割，但短期供应压力不大。
- 原料价格延续小幅回升，成本端支撑较强。
- 下游轮胎开工率小幅回升，内销改善及欧洲订单支撑，但中东出口暂停，轮胎厂利润压缩，后期开工率难有明显提升。
- 合成橡胶价格高于天然橡胶，替换需求回升对天然橡胶形成支撑。
- NR对应的供应压力更小，预计表现优于RU，价差有望缩小。
BR：谨慎偏多。
- 丁二烯价格滞涨，受下游降负荷影响。
- 顺丁橡胶企业继续上调价格，但上游生产亏损，预计部分装置将停车或检修，供应环比下降。
- 库存延续回落走势，叠加丁二烯原料价格支撑，价格将维持偏强运行。