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青岛港口库存环比回升总结

核心内容

2026年2月9日，青岛港口天然橡胶库存环比小幅回升，显示市场供应有所增加。与此同时，国内天然橡胶市场整体呈现价格波动，期货与现货价格均有上涨趋势，但部分品种价格出现回调。全球天然橡胶市场在2025年12月产量下降，消费量略有增长，越南作为主要出口国，其橡胶出口量有所下降，但对华出口量仍保持增长。市场分析指出，短期内天然橡胶及顺丁橡胶价格将呈现震荡格局，主要受供需变化和成本端影响。

主要观点

1. 天然橡胶市场动态

• 期货价格：RU主力合约价格为16245元/吨，较前一日上涨165元/吨；NR主力合约价格为13150元/吨，上涨100元/吨；BR主力合约价格为12810元/吨，上涨20元/吨。
• 现货价格：云南产全乳胶价格为16100元/吨，上涨200元/吨；青岛保税区泰混价格为15200元/吨，上涨100元/吨；泰国20号标胶价格为1955美元/吨，上涨15美元/吨；印尼20号标胶价格为1895美元/吨，上涨15美元/吨。
• 价差变化：RU与混合胶价差为1045元/吨，上涨65元/吨；全乳胶与3L价差为-400元/吨，上涨150元/吨；混合胶与丁苯价差为2200元/吨，上涨100元/吨。
• 库存情况：天然橡胶社会库存为606757吨，环比增加15068吨；青岛港口库存为1280882吨，环比增加9052吨；RU期货库存为112070吨，环比增加1140吨；NR期货库存为51004吨，环比减少2621吨。

2. 顺丁橡胶市场动态

• 现货价格：BR9000报价为12800元/吨（齐鲁石化）和12600元/吨（浙江传化），分别持平和下降100元/吨。
• 价差变化：BR基差为-310元/吨，下降120元/吨；顺丁橡胶东北亚进口利润为-2030元/吨，下降682元/吨。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为78.86%，环比上升2.49%。
• 库存情况：顺丁橡胶贸易商库存为6030吨，环比减少750吨；企业库存为27100吨，环比减少550吨。

关键信息

市场要闻

• 重卡市场：2026年1月我国重卡市场销售约10.1万辆，同比增长40%。
• 天然橡胶进口：2025年12月中国天然橡胶进口量为80.34万吨，环比增加24.84%，同比增长25.4%；全年累计进口667.51万吨，同比增长17.94%。
• 橡胶轮胎出口：2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额1677亿元，同比增长2%。
• 全球天胶产量与消费：2025年12月全球天胶产量预计下降10.8%至141.6万吨，消费量预计增长2.9%至130.7万吨；全年全球天胶产量预计增长1.4%至1490万吨，消费量预计下降0.7%至1534.4万吨。

越南出口情况

• 2025年出口总量：越南全年出口天然橡胶71.9万吨，同比下降10%。
• 标胶出口：标胶出口32.9万吨，同比下降21%；其中SVR10出口11万吨，SVR3L出口11.7万吨，SVRCV60出口6.8万吨。
• 烟片胶出口：6.6万吨，同比下降8%。
• 乳胶出口：32.2万吨，同比增长3.5%。
• 对华出口：越南对华出口天然橡胶26.5万吨，同比增长5%。

市场分析

• 天然橡胶：下游轮胎厂节前备货结束，国内社会库存及青岛港口库存小幅回升，短期压制价格。海外泰国工厂原料备货支撑较强。
• 顺丁橡胶：供应端较为充裕，华北部分民营装置提负荷，需求季节性下降，价格偏弱。上游丁二烯原料价格有所松动，成本端支撑减弱。

风险提示

• 天气变化：主产区天气可能影响橡胶产量和价格。
• 装置动态：上游橡胶生产及丁二烯生产装置的运行情况可能影响供需格局。
• 下游需求波动：轮胎厂开工率变化将对橡胶需求产生重要影响。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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