20251123-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_美汽油裂解价差高位回落_关注对芳烃传导_16页_3mb

纯苯苯乙烯周报总结 - 2025-11-23

纯苯市场分析

• 美汽油裂解价差高位回落：美国汽油裂解价差从高位回落，可能对亚洲芳烃市场构成支撑，但需关注后续需求是否见顶回落。
• 港口与库存动态：华东港口纯苯库存升至147,000吨，增加3,400吨；开工率下降至76.67%，下游需求疲软，苯胺和己二酸开工率下降或持平，苯酚开工率上升。
• 基差与价格：短期纯苯基差偏弱，中国到港压力存在，影响市场情绪。

苯乙烯市场分析

• 库存与供应：华东港口库存下降，提货增加，主要受出口提振和支持，工厂开工率为68.95%，11月底有复工预期。
• 下游需求：EPS、PS和ABS开工率有所回升，但总体偏低，库存压力显著；港口库存连续下降，但商业库存较高。
• 市场影响：苯乙烯价格走势关注库存变化和下游需求恢复情况。

市场策略

• 单边策略：无推荐。
• 基差跨期套利：逢低进行EB2512-EB2601正套操作。
• 跨品种套利：逢低做EB2512-BZ2603价差扩。

风险因素

• 地缘政治风险：欧美制裁进展和油价大幅波动可能影响市场稳定。
• 需求波动：芳烃需求传导不确定，需监控全球经济变化和库存压力。