20260603-广发期货-_能源化工_日报_11页_4mb

报告摘要

本报告主要分析了纯苯和苯乙烯的市场动态，包括价格走势、价差变化、库存情况、开工率变化及产业链上下游现金流情况，同时提供了相应的投资策略建议。

价格走势：6月2日，CFR中国纯苯价格为992美元/吨，较前一日下跌0.9%；纯苯华东现货价格为7650元/吨，与前一日持平；纯苯进口利润为-119元/吨，较前一日上涨67元/吨。
价差变化：纯苯-石脑油价差为212美元/吨，乙烯-石脑油价差为210美元/吨；纯苯（中石化华东挂牌价）和纯苯华东现货价格均未发生变化；BZ期货2607价格为7526元/吨，较前一日下跌0.1%；BZ07-BZ08价差为153元/吨，较前一日下跌2.5%。
库存情况：纯苯江苏港口库存为12.00万吨，较5月25日减少6.3%。
开工率：亚洲纯苯开工率为71.5%，国内纯苯开工率为65.8%；国内加氢苯开工率为67.8%。
市场分析：近期海峡通行有所增加，海外市场检修装置回归，供应紧张格局有所缓解，但国内仍存检修预期，纯苯供应仍处低位；部分非一体化装置亏损，需求负反馈凸显；地缘冲突反复及美国汽油裂差高位支撑亚洲芳烃价格，预计纯苯价格存支撑。
投资策略：观望；EB-BZ价差低位做扩为主。

价格走势：苯乙烯华东现货价格为8930元/吨，较前一日下跌0.7%；EB期货2607价格为8698元/吨，下跌0.7%；EB-BZ现货价差为1280元/吨，下跌4.5%。
价差变化：EB07-BZ07价差为1172元/吨，下跌4.4%；EB进口利润为-337元/吨，下跌23元/吨。
库存情况：苯乙烯江苏港口库存为9.04万吨，较5月25日减少14.2%。
开工率：苯乙烯开工率为64.7%，下游PS开工率为47.3%，EPS开工率为58.7%，ABS开工率为59.0%。
市场分析：苯乙烯行业利润好转，部分检修装置重启，供应有所增加；原料价格下跌，下游利润修复，但出口预期下降，需求支撑弱化；地缘冲突和美国芳烃价格高位对亚洲芳烃价格有支撑。
投资策略：观望。

本报告分析了甲醇的市场动态，包括价格走势、价差变化、库存情况、开工率变化及产业链上下游情况。

价格走势：MA2605收盘价为2668元/吨，上涨0.83%；MA2609收盘价为2890元/吨，上涨0.91%；MA2701收盘价为2758元/吨，上涨0.99%。
价差变化：MA59价差为-222元/吨，下跌1.83%；MA91价差为132元/吨，上涨0.75%；太仓基差为298元/吨，上涨11.84%；MTO09盘面为-19元/吨，下跌195%。
库存情况：甲醇企业库存为34.35万吨，港口库存为66.2万吨，社会库存为100.5万吨。
开工率：上游国内企业开工率为78.58%，上涨2.10%；上游海外企业开工率为49.7%，下跌3.81%；下游外采MTO装置开工率为66.98%，下跌11.89%。
市场分析：内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交尚可；港口基差维稳，商谈成交一般；5月甲醇盘面延续近强远弱格局；部分东部烯烃企业检修计划可能影响供需平衡；沿海甲醇市场稳中回落，负反馈拖累价格，但供应端紧张未缓解，大幅向下可能性小。
投资策略：关注国际地缘因素和近期运费波动；沿海甲醇市场预计僵持偏弱运行，价格或以区间波动为主。

本报告分析了聚烯烃（PE、PP）的市场动态，包括价格走势、价差变化、库存情况、开工率变化及产业链上下游情况。

价格走势：L2705收盘价为7655元/吨，下跌0.33%；PP2705收盘价为7895元/吨，上涨0.56%；PP2609收盘价为8651元/吨，上涨0.45%。
价差变化：L15价差为102元/吨，L91价差为180元/吨，下跌3.23%；PP15价差为154元/吨，PP91价差为602元/吨，下跌2.38%。
库存情况：PE企业库存为49.79万吨，社会库存为48.07万吨；PP企业库存为47.42万吨，贸易商库存为9.67万吨。
开工率：PE装置开工率为76.96%，上涨0.39%；PP装置开工率为66.02%，上涨2.14%；PP粉料开工率为18.15%，上涨13.18%。
市场分析：PE产量预计增加3.56%，综合供应量预计增加1.53%；PP检修及降负荷高位，产量提升有限；PE下游整体开工预计下滑0.44%，传统下游处于淡季；PP下游需求稳定恢复，但高价原料难以快速传递至终端。
投资策略：PE上方承压，PP预计震荡中高价存下移风险。

本报告分析了天然橡胶的市场动态，包括现货价格、基差、库存变化及产业链上下游情况。

现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价为18200元/吨，上涨1.11%；泰标混合胶报价为17700元/吨，上涨1.72%；全乳基差为30元/吨，上涨95元/吨。
价差变化：MEG港口库存为67.8万吨，较5月25日减少6.6%；MEG到港预期为4.6万吨，上涨142.1%。
库存情况：保税区库存为690702吨，较前值减少2.61%；天然橡胶厂库期货库存为29333吨，减少1.69%。
市场分析：供应端海内外产区开割上量推进，原料采购价格高企，成本端对胶价形成支撑；需求端部分企业排产走低，整体库存较为充足；预计6月胶价以震荡为主。
投资策略：关注地缘变化及亚美芳烃套利情况；低位短多；月差低位正套为主，中期可关注TA9-1逢高反套机会。

本报告分析了原油市场的价格走势、价差变化及供需情况。

价格走势：Brent 08月合约收于96.00美元/桶，上涨1.07%；WTI 07月合约收于93.76美元/桶，上涨1.74%；SC 07月合约收于606.10元/桶，上涨3.64%。
价差变化：Brent M1-M3价差为4.95美元/桶，WTI M1-M3价差为6.45美元/桶，SC M1-M3价差为1.10元/桶。
市场分析：美伊谈判再次破裂，海峡通航恢复延后，油价筑底反弹；地缘冲突反复及美国汽油裂差高位支撑亚洲芳烃价格，预计油价维持高位。
投资策略：WTI 07月合约预计震荡运行，关注中东局势及需求跟进情况。

本报告分析了玻璃和纯碱的市场动态，包括价格走势、价差变化、库存情况、开工率变化及产业链上下游情况。

玻璃价格：华北报价为1040元/吨，华东报价为1210元/吨，玻璃2601为1136元/吨，玻璃2609为1043元/吨。
纯碱价格：华北报价为1280元/吨，华东报价为1250元/吨，纯碱2601为1263元/吨，纯碱2609为1206元/吨。
库存情况：玻璃厂库为7682.30万重箱，纯碱厂库为169.70万吨。
开工率：纯碱产能利用率75.59%，玻璃日产量14.57万吨。
市场分析：玻璃现货价格持稳，成交一般；纯碱现货价格持稳，交投不温不火；供应端部分装置恢复，供应增加；需求端浮法玻璃产线放水，光伏个别产线减量，出口受海运费上涨影响；库存后续或转为累库。
投资策略：玻璃短期预计震荡运行，区间参考980-1080，操作上宜反弹偏空；纯碱成本驱动上行动力弱，维持震荡走势，09合约参考1150-1250，操作上逢高空为主。

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