20251126-工商银行-基于火电行业的压力测试研究_碳交易对商业银行信用风险的影响_19页_2mb

碳交易对商业银行信用风险的影响总结

本报告聚焦于碳交易机制对商业银行信用风险的影响，基于火电行业的压力测试进行实证分析。研究由中国工商银行与北京环境交易所联合开展，旨在量化碳交易对金融机构的风险暴露，支持风险管理决策。

研究背景与目的

碳交易作为应对气候变化的关键工具，已在全球范围内推广，中国碳市场正逐步完善。研究通过对火电行业客户进行压力测试，评估碳交易政策对企业财务状况和信用风险的潜在影响，帮助商业银行优化信贷政策。主要发现碳价升高、行业基准线上调、有偿配额比例增加及减排技术成本会增加企业经营负担，从而传导至信用风险。

研究方法

采用压力测试模型，设定三个情景：轻度（碳价50元/吨）、中度（碳价160元/吨）和重度（碳价200元/吨）。核心指标为“度电成本增加值”，考虑碳价、基准线、有偿分配比例和减排技术应用等因素。通过工商银行数据模拟，计算企业成本增加、财务报表影响和信用等级变化。

主要结果

• 碳交易显著增加火电企业成本：轻度情景下度电成本增加0.23分/度电，企业营业成本增长最高达108.2%；部分企业利润下降。
• 信用风险上升：部分企业在重度情景下信用评级下调，但工商银行资产组合整体风险可控，因为其客户多为优质火电企业。
• 政策建议：对商业银行，建议审慎调整火电机组投融资，优先支持清洁转型；对政策部门，建议进行压力测试以优化碳交易规则。

创新与不足

研究创新在于构建碳交易压力传导路径模型，具有可推广性，但受数据限制，模型需完善动态因素和转嫁机制。下阶段计划拓展到其他行业。

本研究为金融机构和决策者提供了量化工具，支持低碳经济转型风险管控。