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尿素市场周报总结

1. 市场概况

本周国内尿素市场先跌后涨，行情整体回暖。山东地区中小颗粒尿素出厂价主流报价1820-1850元/吨，均价环比上涨45元/吨；江苏地区报价1840元/吨，较上周上涨60元/吨。现货价格上涨幅度明显，外盘市场报价（FOB中国）也上涨95美元/吨，基差走强至21元/吨。

2. 产量与供需分析

• 产量：本周尿素行业产量小幅增长，中国尿素周产量13.6万吨，日均产量1949万吨，较上周增加0.6万吨，产能利用率环比小幅下降至86.64%。虽然近期装置恢复情况良好，但短期企业故障仍有限。
• 库存：尿素企业库存继续下降，截至2月26日，企业总库存量降至129.51万吨，环比降幅8.96%。港口库存保持平稳，维持113万吨。
• 需求：春耕进度加快，农业端适量补仓拉高需求，工业端如板材和复合肥行业开工率提升，推动尿素出货顺畅，带动复合肥产能利用率上升5.75个百分点。

3. 期货市场表现

• 郑尿主力合约（UR2505）本周上涨3.3%，期现基差走强。
• 跨期价差：UR5-9价差为-51，显示短期和远期合约呈现贴水状态。
• 持仓与仓单：前20席位净空单减少，但市场情绪依然悲观；期货仓单减少7641张，显示现货交割放缓。

4. 外部因素

• 动力煤与天然气：本周动力煤价格稳定，但国际天然气期货价格下跌，海外市场需求减弱，但国内出口依然同步走低。
• 进口与出口：2024年12月尿素出口环比减少99.34%，全年出口同比减少94.18%。

5. 行业展望与策略建议

未来一周尿素产量稳中有增，农需和工业需求逐步释放，市场预期回暖。短期价格存在支撑，工业需求边际改善，在春耕周期节点以UR2505合约（1780-1860区间）短线操作为宜，并需谨慎管理持仓风险。

6. 免责声明

本报告基于公开数据，不构成投资建议，市场风险自担。信息以“瑞达期货研究院”名义发布需注明出处，不可修改原意。