20251106-宏源期货-贵金属月报-黄金和白银_中国央行10月继续购金支撑贵金属价格_36页_2mb

中国央行10月继续购金约0.93吨，菲律宾央行讨论出售黄金，其他国家央行考虑增持，这为贵金属（黄金和白银）提供支撑。美国经济数据影响显著，如ADP就业数据较预期强劲，ISM非制造业PMI为52.4，提升美联储12月降息预期概率至70%以上，偏空；但美国政府停摆结束，财政部现金部分流出（近1万亿美元），地缘政治风险（如军事方案讨论）支撑价格。短期金价可能面临支撑，但美元指数偏强和通胀预期担忧构成压力。

投资策略建议逢价格回落布局多单，伦敦金支撑3580-3860，压力4180-4384；沪金支撑830-860，压力950-1000；白银伦敦支撑39-42，压力50-55；沪银支撑9400-10000，压力11600-12400。风险包括经济政策变动、地缘政治冲突升级及市场流动性变化。

总体上，贵金属价格下跌空间有限，建议投资者关注短线机会，但需谨慎仓位管理。数据来源和图表显示，全球经济衰退风险、债务增加及通胀预期调整均影响价格波动。