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贵金属市场周度总结（2024年11月3日）

核心内容概述

本周贵金属市场整体呈现震荡走势，黄金价格小幅回落，而白银则表现出较强的上涨动能。黄金价格在高位出现回调，白银则突破关键阻力位，继续上行。市场参与者对宏观经济和政策动向保持高度关注，特别是美国大选和经济数据对贵金属价格的影响。

主要观点

黄金

• 价格走势：本周黄金价格小幅下跌，伦敦金周跌幅为0.41%，Comex黄金周跌幅为0.54%。
• 驱动因素：黄金价格的回调主要受海外风险偏好回落及美国大选前市场观望情绪影响。尽管如此，黄金长期趋势依然向好，上方仍有较大上涨空间。
• 市场情绪：黄金期货和期权的非商业净多持仓小幅回升，显示市场对黄金的多头情绪仍存。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓小幅增加，表明机构投资者对黄金仍持乐观态度。
• 期现基差：黄金期现基差走阔，现货贴水扩大，反映市场对黄金的贴水预期有所上升。
• 月间价差：黄金2412-2406合约价差收敛，表明近期市场对远月合约的预期有所调整。

白银

• 价格走势：白银价格本周继续上行，突破35美元/盎司，但周五出现回调，周跌幅为3.85%。
• 驱动因素：白银在黄金上涨的带动下迎来金融属性的补涨，同时技术面突破也刺激其上涨。尽管近期有所回调，但白银的上涨趋势仍未改变。
• 市场情绪：白银期货和期权的非商业净多持仓显著增加，显示市场对白银的多头情绪增强。
• ETF持仓：SLV白银ETF持仓小幅回升，表明实物需求有所增加。
• 期现基差：白银期现基差有所收敛，现货贴水减弱，显示市场对白银的贴水预期有所改善。
• 月间价差：白银2412-2406合约价差小幅扩大，反映市场对远月合约的预期有所上升。
• 金银比：金银比回落至83，表明白银表现优于黄金，市场对白银的偏好有所增强。

关键信息

市场数据

• 黄金：

  • 伦敦金收盘价：2,735.8美元/盎司，周跌幅0.41%
  • Comex黄金收盘价：2,745.9美元/盎司，周跌幅0.54%
  • 黄金期现基差：-1.12元/克（走阔）
  • 黄金2412-2406合约价差：4.94元/克（收敛）

• 白银：

  • 伦敦银收盘价：32.441美元/盎司，周跌幅3.76%
  • Comex白银收盘价：32.575美元/盎司，周跌幅3.85%
  • 白银期现基差：-30元/千克（收敛）
  • 白银2412-2406合约价差：78元/千克（小幅收敛）

宏观经济因素

• 美元指数：本周美元指数录得104.32，周涨幅0.01%，显示美元略有走强。
• 美债收益率：10年期TIPS回升至2.04%，10年期名义利率回升至4.37%，显示市场对通胀预期有所上升。
• 美国非农数据：9月新增就业14.2万人，小幅高于市场预期，失业率降至4.1%，但劳动参与率下降。
• 核心PCE：9月核心PCE同比小幅回落，显示通胀压力有所缓解。
• CPI数据：9月CPI同比小降，核心CPI小幅上升，反映美国通胀变化较为复杂。

外汇市场

• 美元兑人民币：CNY即期汇率为7.12，CNH即期汇率为7.14，显示人民币略有走强。
• 欧元兑美元：本周欧元走强，美元兑日元也有所走强。
• 美德利差：本周美德利差有所收敛，显示市场对美元的依赖有所减弱。
• 美日利差：本周美日利差也有所收敛，反映市场对日元的需求略有上升。

总结

本周贵金属市场整体震荡，黄金小幅回调，白银则表现出较强的上涨动能。黄金的回调主要受美国大选前的市场观望情绪和经济数据弱于预期的影响，但其长期趋势仍保持向上。白银在黄金上涨的带动下迎来金融属性的补涨，同时技术面突破也刺激其上涨，显示出更强的市场表现。市场对黄金和白银的多头情绪依然存在，但需警惕短期回调风险。宏观经济数据和政策动向将继续影响贵金属市场的走势。