20160606-华泰证券-机械设备行业周报_国际并购引爆中国制造技术全球新机遇_11页_1020kb

行业周报总结

核心内容概述

本行业周报发布于2016年6月6日，主要聚焦于机械设备及通用机械行业的投资策略与市场动态。报告指出，中国制造业正进入“技术全球化”时代，国际并购将成为推动技术升级的重要手段，尤其在智能机器人、高铁装备、军工信息化等新兴领域。同时，行业整体面临转型压力，但部分企业已进入业绩拐点，具备较高的投资价值。

主要观点

1. 行业评级与趋势

• 行业评级：机械设备与通用机械II被列为“增持（维持）”。
• 技术全球化：国际并购将助力中国高端制造实现“弯道超车”，特别是在智能机器人、高铁、军工等优势领域。
• 结构性机会：行业整体营收增速下滑，但已进入转型收获期，部分企业业绩有望显著改善。

2. 投资策略

• 三大主线：
  • 工业4.0：关注具备硬件优势和软件思维，可能成为工业大数据入口的公司。
  • 军民深度融合：重点推荐国企改革及资产证券化潜力大的企业，如电科集团、兵器工业集团等。
  • 新兴产业+并购成长：关注具备产业链整合能力的公司，如赢合科技、巨星科技、华昌达等。

3. 重点个股分析

巨星科技

• 减持信息：5月23日至6月1日减持3.31%股份，均价约20元/股，承诺未来6个月内不再减持。
• 转型成果：智能装备业绩占比首超10%，预计5年内销售额达30亿元。
• 业务拓展：重点布局服务机器人和核心部件，通过收购国自机器人和华达科捷实现技术整合。
• 业绩预测：预计2016-2017年净利润分别为6.5亿和8.0亿元，目标价30元，继续推荐。

华昌达

• 减持预期：当前市值约90亿元，减持预期为重要买点。
• 业务扩张：通过内生与外延方式拓展汽车制造自动化集成业务，目标成为市场份额第一。
• 未来布局：关注物流自动化、军工机器人、航空制造自动化等新领域。
• 业绩预测：预计2016-2017年净利润分别为1.3亿和1.7亿元。

神州高铁

• 后市场布局：公司聚焦高铁后市场，涵盖检测、监测、工务、信号、供电五大业务，覆盖全产业链。
• 市场空间：预计铁路后市场年需求有5-10倍成长空间，未来5年行业空间达1000亿元。
• 技术优势：打造在线式、通过式检测探伤系统，实现自动检测与报警。
• 海外市场：受益于中国高铁海外项目，预计2016-2017年净利润分别为5.5亿和8.0亿元。

杰瑞股份

• 油气设备：关注自身主动去产能、现金充足及外延转型预期。
• 行业背景：油价趋稳，供需趋向平衡，未来中期将围绕40-60美元波动。

关键信息

行业数据

• 机械行业周涨幅：5.67%，高于沪深300指数的4.14%。
• 细分行业表现：
  • 机器人指数：5.85%
  • 环保概念指数：5.26%
  • 高端装备制造指数：4.58%
  • 冷链物流指数：8.50%

市场动态

• 国际并购：中国制造企业通过并购获取先进技术，如巨星科技收购国自机器人和华达科捷。
• 政策支持：国务院发布土壤污染防治行动计划，推动环保行业增长。
• 技术突破：冷链物流技术不断进步，制冷设备企业加速布局节能环保领域。
• 国企改革：部分国企在资产证券化方面有较大提升空间，如电科集团、兵器工业集团等。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对行业整体产生不利影响。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅为基准，增持表示超越沪深300指数。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅为基准，买入为超越基准20%以上，卖出为弱于基准20%以上。

推荐组合

• “工匠组合”：包括华昌达、科远股份、永贵电器、汉钟精机、美亚光电、巨星科技、杰瑞股份、中金环境。

本周调研纪要与公告点评

• 赢合科技：拟收购东莞雅康，打造锂电设备行业航母，目标市值120-130亿元。
• 神州高铁：布局高铁后市场，未来5年业务重点受影响，预计2016-2017年净利润分别为5.5亿和8.0亿元。

行业展望

• 技术全球化：制造业企业通过国际并购实现技术升级。
• 后市场增长：随着高铁里程增加，后市场投资需求将显著上升。
• 环保与能源设备：政策推动下，环保及能源设备行业将保持增长。

总结

本周报对机械设备及通用机械行业进行了全面分析，指出行业正从传统制造向智能制造、军民融合和国际并购转型。重点推荐了多个具备成长潜力的个股，如巨星科技、华昌达、神州高铁等，并强调了后市场、环保及能源设备等领域的投资机会。整体来看，行业面临挑战，但也蕴含结构性增长机遇。