20251124-中原期货-鸡蛋周报_全国降温_现货反复_库存压力压制反弹_19页_1mb

鸡蛋周报总结 (2025-11-24)

一、核心观点

• 现货价格反复，整体处于降温环境。
• 库存压力仍压制反弹高度。
• 市场处于先乐观预期、后现实博弈阶段。
• 建议做空单，持有JD1-5、5-9反套。

二、供应端分析

1. 产能高位运行：四季度在产蛋鸡产能趋势减少，淘汰鸡价格低位运行，淘汰节奏加快。
2. 新增补栏压力减小：7-10月新增补栏量较低，预计11-2月新增压力不大。
3. 淘汰量持续缓慢增长。

三、需求端分析

1. 需求淡季，备货和补库以阶段低位为主。
2. 整体需求不强，短期刚需支撑。

四、成本利润分析

1. 玉米反弹，豆粕震荡，饲料成本约2.4-2.7元/斤。
2. 养殖利润处于盈亏平衡，整体不赚钱。

五、行情回顾与逻辑

1. 市场仍处累库状态，供应压力仍居高。
2. 部分合约基差表现：即期基差多为负，升水结构，近弱远强。
3. 期现货价格区间震荡，主力合约支撑与压力区域明确。

六、交易建议

1. 择机做空，单边反弹高度有限。
2. 持续持有JD1-5与JD5-9反套策略。

数据要点提示

• 现货价格区间：约0.6-1.0元/斤左右。
• 期货主力合约价格区间：2580至4000元/500kg。
• 库存持续累库，需求尚未改善。