20190730-招商银行-银行业月度报告（2019年7月）：利率“两轨合一轨”该怎么走？_16页_1mb

银行业月度报告（2019年7月）总结

核心内容

本报告聚焦于中国银行业在2019年7月的利率市场化改革进展、金融业对外开放政策以及供应链金融和同业竞争等重要议题，旨在分析当前银行业的发展趋势与改革方向。

主要观点

1. 利率“两轨合一轨”改革推进

• 改革背景：中国自1996年启动利率市场化改革，2013年取消贷款利率浮动限制，2015年取消存款利率浮动限制，标志着利率市场化初步完成。
• “两轨并存”现状：目前中国利率体系由央行公布的存贷款基准利率和市场化的无风险利率（如Shibor、国债收益率）构成，导致货币政策传导不畅。
• 改革目标：推动贷款利率逐步锚定市场化无风险利率，以实现利率“两轨合一轨”。
• LPR的作用：贷款市场报价利率（LPR）将作为过渡性指标，承担贷款利率定价的锚定功能。
• LPR改革路径：
  • 提升代表性与弹性：扩大报价行范围，鼓励银行自主定价，增强LPR对市场利率的敏感性。
  • 选择新的定价机制：LPR可能从负债端选择新的定价方式，如负债成本加成法、挂钩货币市场利率或政策利率（如MLF）。
• 国际经验借鉴：
  • 美国LPR：由30家银行报价，逐步转向挂钩联邦基金目标利率，最终成为过渡性指标。
  • 日本LPR：基于银行资金成本加成，具备一定的市场化特征，但与美国不同。

2. 金融业对外开放提速

• 政策背景：国务院金融稳定发展委员会办公室发布11项金融业对外开放措施，旨在增强国际资本吸引力。
• 主要举措：
  • 允许外资开展信用评级业务；
  • 鼓励境外金融机构参与设立理财子公司；
  • 放宽外资持股比例限制；
  • 提前取消部分金融机构外资股比限制；
  • 提升境外投资者参与债券市场的便利性。
• 影响分析：
  • 增强金融供给，优化资源配置；
  • 促进跨境资金净流入；
  • 加大境内理财市场竞争，推动业务发展。

3. 供应链金融监管加强

• 监管政策：银保监会发布《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，提出五方面风险管控要求。
• 基本原则：
  • 精准金融服务；
  • 交易背景真实；
  • 交易信息可得；
  • 全面管控风险。
• 业务特点：
  • 依托核心企业信用；
  • 整合物流、信息流、资金流；
  • 缓解中小企业融资难题。
• 风险问题：
  • 核心企业风控能力不足；
  • 虚假交易、虚构融资等风险。
• 监管重点：
  • 加强交易真实性审查；
  • 提高信息透明度；
  • 强化系统建设与合规管理。

4. 同业竞争与金融科技应用

• ETC业务争夺战：
  • 多家银行推出ETC免费线上安装服务；
  • 强化客户关系，提升品牌影响力；
  • 通过优惠活动与增值服务抢占市场。
• AI在金融领域的应用：
  • 7大应用场景：智能支付、智能理赔、智能投顾、智能客服、智能营销、智能投研、智能风控。
  • 平安银行提出“AI Bank”战略，分三阶段推进智能化转型。
• 科技赋能趋势：
  • AI、大数据、云计算等技术推动银行向BANK4.0时代发展；
  • 提升服务效率、客户体验和风险控制能力。

关键信息

• LPR改革：LPR将逐步取代贷款基准利率，成为市场化定价的核心工具。
• MLF作为锚定指标：MLF利率是LPR可能挂钩的重要政策利率，具有较好的传导效率。
• ETC业务：银行通过ETC场景争夺客户，提升交叉营销与客户粘性。
• AI应用：科技成为推动银行业务转型的重要引擎，覆盖客户体验与内部运营。
• 监管重点：加强供应链金融真实性审查，防范系统性风险。

图表概览

总结

2019年7月，中国银行业在利率市场化、金融开放、供应链金融监管及科技应用等方面均有重要进展。LPR作为利率市场化的重要工具，正逐步承担贷款利率定价的锚定角色，未来可能从负债端选择更市场化的定价机制。同时，金融业对外开放政策的推出将进一步增强国际资本吸引力，推动跨境资金流动。供应链金融在创新的同时也面临风险，监管加强将有助于规范发展。AI技术的广泛应用则标志着银行业进入智能化发展的新阶段，提升服务效率和客户体验。整体来看，中国银行业正朝着更加市场化、科技化和国际化方向迈进。