20241209-国贸期货-_能源化工周报_OPEC+减产会议落地_关注国内政策扰动_148页_10mb

报告摘要

国贸期货能源化工周报分析总结

（不含其他格式标记）

一、核心声明

本报告非期货交易咨询，观点与信息仅供参考，不构成投资建议，期市风险须谨慎。

二、主要观点与分析

原油（SC）
- 供给与需求：
  - 供给偏空：OPEC+延长减产至2025年3月，但产量反涨，美国产量回升，非OPEC国家增产明显。
  - 需求偏空：需求预测下调，供给过剩预期强化（2025年过剩超100万桶/日）。
- 库存：美国商业库存减少，但战略储备增库，市场库存矛盾显现。
- 宏观：美联储降息预期升温，美债收益率回落，利空油价。
- 观点：看空，反弹抛空，关注减产政策与地缘风险。
天然橡胶（RU&NR）
- 供给偏多：云南、海南因天气减产，泰国洪水影响原料供应。
- 需求偏空：轮胎产能利用率下降，海外需求疲软。
- 库存中性：国内库存小幅累库，但需求拖拽有限。
- 观点：短期看多，套利多NR空RU，关注天气与政策扰动。
聚酯（TA&EG&PF）
- 供给偏空：PTA装置增加，库存累库。
- 需求偏空：聚酯开工率高企，需求修复不足。
- 观点：震荡，暂无方向，关注政策与需求恢复节奏。
苯乙烯（EB）
- 供需分析：苯乙烯价格低位，库存高企与需求低迷交织。
- 观点：震荡，空头驱动，需警惕政策与地缘风险。
液化石油气（LPG）
- 供给中性，需求偏多：工业需求回暖，但化工需求偏弱。
- 观点：震荡，短期观望，关注PDH开工与库存变化。
甲醇（MA）
- 供需矛盾：内地供应充足，港口库存高位，需求疲软。
- 观点：区间震荡，逢高抛空，关注下游恢复节奏。
烧碱（SH）、PVC
- 烧碱：装置检修增多，价格波动，供需偏紧。
- PVC：开工率高企，库存压力大，预计小幅调整。