20150706-民族证券-化工周报2015年第23期_关注蓝筹反弹_22页_2mb

报告摘要

2015年7月6日发布的化工行业周报主要分析了上周化工产品价格变动、行业市场表现及重点公司动态。报告指出，上周化工行业整体表现不佳，但预计本周市场将趋稳，建议关注蓝筹股的反弹机会。同时，推荐了元力股份、新开源和恒大高新作为投资标的。

元力股份：
- 收购元禾化工51%股权，转让款分5年支付，财务费用影响较小。
- 2014年扣非后净利润为2423万元，若合并元禾化工，预计净利润将达2031万元。
- 公司转型为木质活性炭和白炭黑为主业，白炭黑在绿色轮胎领域有巨大成长空间。
- 活性炭价格已提价一次，预计行业有望复苏。
新开源：
- 公司战略转型为“大健康”服务商，通过内延发展和外延并购打开成长天花板。
- 内延发展：设立天津雅瑞兹，切入口腔护理领域。
- 外延并购：拟通过非公开发行股份收购阿尔医疗、三济生物和晶能生物100%股权。
- 阿尔医疗专注于肿瘤无创早期诊断，三济生物专注于个体化治疗，晶能生物为第三方基因检测平台。
- 三家公司具备协同效应，预计2015-2016年净利润分别为6706万元、8819万元，维持“买入”评级。
恒大高新：
- 传统防护业务仍为主要营收来源，2014年第四季度扣非归母净利约-941万元。
- 2015年一季度扣非归母亏损环比收窄，预计二季度扭亏，利润区间为500-1000万元。
- 公司正布局多元化业务平台，包括汽车后市场、贵金属交易所、余热发电、智能节电、净水器、智慧城市、噪声防护和环境资源开发等。

投资评级：
- 本次评级：看好
- 跟踪评级：维持
推荐标的：
- 元力股份：买入
- 新开源：买入
- 恒大高新：增持
盈利预测：
- 元力股份：2015年EPS 0.35元，PE 57.55倍
- 新开源：2015年EPS 0.58元，PE 88.90倍
- 恒大高新：2015年EPS 0.08元，PE 249.38倍