20220331-湘财证券-消费电子行业点评报告_高端手机增速创纪录_全球手机厂冲击高端_3页_557kb

消费电子行业点评报告总结

核心内容

本报告分析了2021年全球消费电子行业，特别是手机市场的表现，指出高端手机市场呈现出强劲的增长势头。2021年全球高端智能手机（平均批发价400美元以上）销售额增速达到24%，远超整体智能手机市场7%的增长率，高端手机市场份额也达到历史最高水平，占全球市场的27%。这一增长主要由更换需求、厂商战略调整以及供应链限制等因素驱动。

主要观点

• 高端市场增长显著：2021年高端手机市场表现优于整体市场，成为行业增长的重要引擎。
• 苹果占据主导地位：iPhone在高端市场销售份额达到60%，创五年新高，主要得益于iPhone12和iPhone13的5G升级及发布延期带来的需求延后。
• OPPO与vivo加速高端化：OPPO和vivo高端手机销售额分别增长116%和103%，其中OPPO通过品牌重塑在入门级高端市场占据一席之地，vivo则凭借X60和X50系列在中低端市场取得显著成绩。
• 折叠屏手机成为高端化突破口：三星折叠屏手机市占率超过88%，成为全球最成功的折叠屏产品。其他品牌如小米、荣耀、OPPO也相继推出折叠屏手机，vivo计划于2022年4月发布其首款折叠屏产品，标志着安卓厂商在高端市场布局的加速。
• 行业竞争加剧：手机厂商普遍向高端市场进军，以提升品牌价值和盈利能力，但面临技术挑战和用户接受度的考验。

关键信息

• 行业评级：消费电子行业被评定为“增持”。
• 投资建议：建议关注手机供应链龙头企业，因其在高端化趋势中具有较大发展潜力。
• 风险提示：
  • 宏观经济低迷可能影响整体市场需求；
  • 折叠屏手机技术进步不及预期或用户接受度不足，可能限制其市场渗透。

数据图表

• 图1：2016-2021年全球高端智能手机市场份额占比（来源：Counterpoint，湘财证券研究所）
• 图2：2020年全球高端智能手机品牌销售份额（来源：Counterpoint，湘财证券研发部）
• 图3：2021年全球高端智能手机品牌销售份额（来源：Counterpoint，湘财证券研发部）

分析师声明

报告由湘财证券研究所分析师李杰发布，其具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、诚信、客观的研究，不涉及任何利益补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户参考，未经授权不得用于其他用途。湘财证券不对报告内容的准确性或完整性提供任何保证，并保留随时修改和更新的权利。投资者应谨慎决策，并在必要时咨询专业意见。