2023-12-14-中山证券-电子行业周报_台积电11月营收下滑_折叠屏手机出货创纪录_10页_910kb

报告总结

本周电子行业周报聚焦台积电11月营收下滑和折叠屏手机市场创纪录的现象。以下是关键内容提炼：

• 台积电业绩下滑：台积电11月营收为2060.3亿元新台币，同比下降7.5%，环比下降15.3%，主要受市场需求影响。2023年1月至11月累积营收同比减少4.1%。

• 折叠屏手机出货：显示供应链咨询公司DSCC报告，第三季度折叠屏手机出货达700万部，同比增长16%，环比增长215%，创历史新高。三星ZFold5和ZFlip5等机型推动增长，三星市场份额滑至72%，华为和荣耀分别占据9%和8%。

• 市场表现：本周（12月7日至13日），上证综指下跌0.01%，沪深300指数下跌0.88%，但电子行业逆势上涨1.57%，跑赢大盘。细分领域如半导体指数涨1.63%，元件指数涨2.6%，而光学光电子指数微跌0.27%。行业估值升至46.03倍。

• 行业数据：全球智能手机出货3.02亿台，同比增长0.3%；中国9月智能手机出货3193万台，同比增长60.9%。10月全球半导体销售额466.2亿美元，同比下降0.7%，日本半导体设备出货量同比降17.15%。

• 分析与建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注国产替代逻辑较强的上游设备材料、安卓系手机零部件厂商和半导体设计公司，受益于下游补库存。风险包括需求不及预期、竞争格局恶化和贸易冲突。

• 风险提示：市场需警惕全球经济下行、库存水平变化和行业景气度波动，消费电子表现低迷但有望逐步改善。

总体而言，报告指出电子行业在去库存后景气度回升，但需求绝对值仍低，建议投资者谨慎关注补库存相关企业。