20260611-中国银行-人民币国际使用白皮书（2026）_60页_4mb

人民币国际使用白皮书（2026）总结

核心内容

中国银行发布的《人民币国际使用白皮书（2026）》对2025年人民币国际使用的现状、趋势及市场反馈进行了全面分析，旨在展示人民币在全球经济中的使用情况以及未来发展的潜力。

主要观点

1. 人民币国际使用保持稳定增长

• 2025年，人民币跨境结算量约为70.6万亿元，同比增长10.2%。
• 人民币作为结算货币、融资货币和投资货币的使用意愿稳定，人民币国际货币职能在巩固中提升。
• 人民币跨境使用对跨境投资便利化的促进保障作用进一步增强。

2. 人民币的国际货币职能逐步提升

• 人民币作为计价货币：超过五成境内工商企业和三成境外工商企业预计跨境人民币结算规模将进一步提升。
• 人民币作为投资货币：超过半数境外非中资企业在对华直接投资中使用人民币，且计划提升人民币使用比例。
• 人民币作为融资货币：境外中资企业和非中资企业对人民币融资的使用意愿较为积极，人民币融资规模正经历从“工具”向“习惯”的转变。

3. 政策支持促进人民币跨境使用

• 提升人民币跨境结算便利性：上海自贸区自由贸易账户功能升级，全国推广跨国公司本外币一体化资金池业务。
• 升级人民币债券投融资配套支持：全面放开债券回购业务，丰富“互换通”产品类型，推动人民币收益率曲线建设。
• 完善跨境支付清算体系：修订《人民币跨境支付系统业务规则》，推动跨境支付系统互联互通。
• 推动离岸人民币市场发展：支持境内银行与境外机构开展同业融资，增加高信用等级人民币资产供给。

关键信息

人民币国际使用宏观环境

• 新兴市场和发展中经济体在全球经济总量中的比重上升：2025年新兴市场和发展中经济体占全球经济总量的41.4%，较2024年提升0.4个百分点。
• 亚洲国家对外贸易增长：2025年亚洲进口增长6.0%，出口增长9.5%，高于全球平均水平。
• 人民币利率保持低位：2025年末，人民币10年期国债到期收益率较美国国债低约230个基点。
• 人民币汇率总体保持稳定：人民币兑美元汇率升破7.0，参考CFETS、BIS及SDR货币篮子汇率指数保持稳定。
• 人民币跨境使用指数上升：中国银行跨境人民币指数（CRI）年末收于368点，较上年提升。

境内外市场主体反馈

• 境内外工商企业共反馈3501份，其中境内企业2488家，境外中资企业582家，境外非中资企业431家。
• 境外商业银行反馈108份，来自27个国家和地区。

人民币国际使用面临的挑战

• 跨境人民币产品和服务仍需进一步普及和推广。
• 基础配套服务保障有待加强。

市场调查样本说明

• 境内企业按权益性质分布：中资企业占比77.4%，外商独资企业13.6%，中外合资企业4.9%，其他4.2%。
• 境外企业按权益性质分布：境外非中资企业42.5%，境外中资企业57.5%。
• 境外企业区域分布：欧洲27.3%，中国港澳台14.8%，东盟17.6%，南亚、中亚、中东及其他亚洲国家6.3%，非洲10.9%，东亚5.8%，大洋洲4.9%，美洲12.3%。
• 境外商业银行区域分布：中国港澳台24.1%，东盟20.4%，欧洲14.8%，非洲16.7%，美洲12.0%，东亚、南亚及中亚12.0%。

境内外企业对人民币国际货币职能的评价

人民币作为结算货币

• 境内外企业对人民币使用规模的预期趋于稳定，预计规模将保持不变的企业比例明显上升。

人民币作为融资货币

• 境外中资企业：49.7%表示人民币融资使用水平较一年前提升，汇率风险管控是主要考量因素。
• 境外非中资企业：46.4%关注利率因素，28.5%关注是否能取得人民币收入，人民币融资使用意向积极。

人民币作为投资货币

• 境外非中资企业：51.0%计划提升人民币使用比例，人民币成为对华直接投资的结算货币。
• 境外商业银行：人民币金融资产配置比例下降，但人民币债券仍具吸引力。

人民币债券的吸引力

• 总回报：人民币债券持有期的总回报相较于美元、欧元、日元、英镑债券具有一定优势。
• 真实回报：扣除通胀率后，人民币债券的实际收益率与主要国际货币发行国的实际利率水平差距缩小。
• 风险回报：人民币债券价格波动与主要国际货币债券价格相关性较弱，有助于分散风险，提升资产组合的夏普比率。

人民币国际使用的未来展望

人民币国际使用在市场基础夯实过程中不断蓄力并迈向提升新阶段。随着中国经济和对外贸易的稳步增长、人民币跨境使用基础设施的不断完善以及政策支持的持续加强，人民币的国际货币地位有望进一步巩固和提升。