20220418-宝城期货-豆类油脂_疫情影响减弱_豆类反弹承压油脂高位盘整_4页_827kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所农产品高级分析师毕慧撰写，主要分析了2022年4月大豆、豆粕和豆油的市场动态，并对后市走势进行了展望。报告从资讯信息、现货市场价格和后市展望三个方面展开，结合国内外供需变化、运输限制、政策导向等因素，对相关商品价格走势进行研判。

主要观点

1. 国内豆类市场反弹承压

   • 美国大豆压榨利润显著提升，表明市场对大豆的加工需求强劲。
   • 3月份美国大豆压榨量创历史新高，但低于市场预期，显示供应端仍有不确定性。
   • 国内大豆现货价格稳定，豆粕价格小幅回落，豆油价格小幅上涨，整体市场呈现震荡格局。

2. 国际局势对市场影响较大

   • 阿根廷大豆产量恢复：阿根廷大豆收获进度加快，单产有所提升，但整体产量仍低于前一年。
   • 欧盟大豆进口数据：欧盟27国大豆进口量环比上升，但同比仍有所下降，显示需求端存在波动。
   • 化肥供应紧张：美国铁路运输延迟导致化肥供应受限，可能影响春播进度，间接影响大豆种植面积及产量。

3. 油脂市场高位震荡

   • 国际棕榈油价格受俄乌冲突和原油价格上涨影响，创14年新高。
   • 马来西亚棕榈油产量恢复和出口需求预期是市场关注的焦点。
   • 国内油脂市场受供应改善预期影响，短期高位震荡风险增加，建议短线操作。

关键信息

美国市场数据

• 大豆压榨利润：截至2022年4月15日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲4.19美元，较一周前增长9.11%，较去年同期增长122.9%。
• 大豆压榨量：2022年3月美国大豆压榨量为1.81759亿蒲，环比增长10.1%，同比增长2.1%，创历史同期新高。
• 豆油价格：伊利诺伊州中部毛豆油卡车报价为每磅83.74美分，较一周前上涨4.11美分。
• 豆粕价格：伊利诺伊州中部地区48%蛋白豆粕现货价格为每短吨481.90美元，较一周前下降6.80美元。

国内现货市场价格（单位：元/吨）

后市展望

• 豆粕：短期豆粕期价面临高位回落风险，建议逢高空思路。
• 油脂：国际油脂市场因俄乌冲突和原油价格上涨维持高位震荡，需关注马来西亚棕榈油产量恢复及出口需求变化，以及国内豆油生物燃料政策调整带来的影响。

分析师简介

毕慧，宝城期货研究所农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上发表主题演讲，接受多家主流媒体采访，累计点评近3000次，发表文章近千篇，具有丰富的市场分析经验。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断市场风险，并咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

操作建议

• 豆粕：短期高位震荡，建议逢高空。
• 油脂：短期高位波动，建议短线操作，关注产量与需求变化。