20220304-兴证期货-兴证早评_4页_105kb

兴证早评总结

一、核心内容概览

本早评内容涵盖金融、有色金属、能源化工、农产品四大板块，主要分析各板块近期走势及影响因素，为投资者提供市场判断与策略建议。

二、金融板块分析

1. 股指期货

• 市场状态：股指短期弱势震荡。
• 逻辑分析：
  • 俄乌冲突对市场风险偏好产生短期压制，但整体市场仍以基本面为主导。
  • LPR利率维持不变，但后续宽货币宽信用政策有望持续发力。
  • 两会即将召开，政策预期成为市场关注焦点。
• 策略建议：短期观望为主，等待政策风向明确。

2. 金融期权

• 标的变动：上证50ETF、沪深300ETF（沪、深）及沪深300指数均小幅下跌。
• 市场情绪：期权PCR值与隐波变动趋缓，俄乌事件边际影响减弱。
• 成交情况：合约成交活跃度降低，涨跌幅度收敛。
• 策略建议：弱势震荡行情下，虚值认购义务仓策略值得关注。

三、有色金属板块分析

1. 沪铜

• 现货报价：华北、华东、西南地区报价均有上涨。
• 库存变化：LME铜库存减少，国内库存增加。
• 影响因素：
  • 俄乌局势升级导致全球供应链紧张，尤其是欧洲铝市场。
  • 国内电解铜供应不及预期，引发对后期供应的担忧。
  • 下游消费疲软，订单增长不明显。
• 策略建议：短期震荡偏多，可关注多头策略。

2. 沪铝

• 现货报价：多个地区报价上涨。
• 库存变化：LME库存减少，国内社库增加。
• 影响因素：
  • 俄乌局势加剧，全球铝供应受限。
  • 欧盟铝现货溢价上升，反映市场紧张。
• 策略建议：短期震荡偏多，可考虑多头布局。

四、能源化工板块分析

1. 聚丙烯（PP）

• 现货报价：华东地区报价上涨。
• 基本面：
  • 供应端排产率下降，标品供应收缩。
  • 需求端虽有回升，但终端驱动仍不明显。
  • 企业补库谨慎，库存压力有所缓解。
• 影响因素：
  • 俄乌谈判缓和，原油高位回调，对PP形成压力。
  • 成本端支撑仍在，短期围绕成本震荡。
• 策略建议：短期偏强震荡，可关注多单持有。

2. PTA&MEG

• 现货报价：PTA和MEG均有上涨。
• 基本面：
  • PTA供应端降负，检修预期增加，成本端支撑较强。
  • MEG供应端部分装置停车，但国内供应压力仍大。
  • 需求端表现尚可，但港口累库限制上涨空间。
• 策略建议：PTA短期震荡偏强；MEG受成本支撑，但需关注港口库存压力。

3. 甲醇

• 现货报价：华东、江苏、广东等地报价上涨。
• 基本面：
  • 内地西北地区库存回落，订单待发量增加，中下游采购积极。
  • 港口库存增加，外盘供应恢复缓慢，挺价意愿强。
  • 原料端原油及煤炭价格偏强，支撑甲醇走势。
• 策略建议：近期走势偏强，建议多单继续持有。

4. 尿素

• 现货报价：山东、安徽、河北等地报价上涨。
• 基本面：
  • 市场行情震荡上扬，交投活跃，下游采购意愿提升。
  • 部分装置减产检修，工业负荷增加，市场流通性好转。
• 策略建议：期现两旺，建议多单继续持有，关注下游跟进情况。

五、农产品板块分析

1. 油粕

• 市场状态：外盘大豆高位震荡，国内豆油、豆粕及棕榈油价格高位震荡。
• 影响因素：
  • 天气炒作与俄乌战争持续影响市场情绪。
  • 马来西亚棕榈油产量下降，库存下滑。
• 策略建议：短期高位震荡，建议谨慎操作。

2. 生猪

• 现货报价：全国外三元毛猪均价小幅下跌。
• 市场状态：
  • 节后需求下滑，供应增加，中长期去产能趋势明显。
  • 发改委公布收储4万吨猪肉，短期或带动价格反弹。
• 策略建议：短期偏多，中长期偏空，关注政策影响。

六、总结与建议

• 金融板块：整体偏弱，政策预期主导，建议观望。
• 有色金属：铜铝短期震荡偏多，关注供应端变化。
• 能源化工：聚丙烯、PTA、甲醇偏强震荡，尿素有望走强。
• 农产品：油粕高位震荡，生猪短期反弹，中长期仍偏空。

整体来看，市场受地缘政治与宏观政策双重影响，短期波动较大，需密切关注政策动向与供需变化。