20220130-清科研究中心-2021年度募资报告_募资进入2万亿时代_7页_660kb

2021年度中国股权投资募资市场总结

核心内容概述

2021年中国股权投资市场募资规模显著提升，进入2万亿时代，展现出强劲的增长势头。新募集总金额达到22,085.19亿元人民币，同比增长84.5%，新募基金数量达6,979支，同比增长100.7%。募资环境的改善和政策支持是市场回暖的主要推动力。

主要观点与关键信息

募资市场回暖原因

• 经济复苏：疫情防控常态化背景下，中国经济稳中向好，为募资市场提供了良好的基础。
• 政策支持：险资、银行等机构参与股权投资的政策“松绑”，国有资本及产业资本加速入场，推动募资增长。
• IPO常态化：IPO市场的稳定发展带动了资金回流，增强了市场信心。

募资结构分化

• 大额基金设立：基金数量占比不足1%的50亿以上新募基金，金额占比超过20%。其中，超百亿基金12支，合计募集金额超2,100亿元，占比达9.5%。
• 小规模基金增多：近40%的新募基金仅投单个项目，其中九成基金募集规模低于10亿元，推动募资格局两极分化。
• 单支基金平均募集规模下降：PE市场单支基金平均募集规模同比下降11.8%，反映出市场对项目基金的偏好。

机构集中度高

• 头部机构主导市场：清科2021年度榜单上榜的130家机构募资金额占全市场的25.2%，其中早期投资TOP30、VC TOP50、PE TOP50的募资占比分别为66.7%、44.0%、18.4%。
• 平均募资额差异大：头部机构平均募资额分别为早期投资、VC、PE市场平均水平的1.5倍、2.3倍和2.5倍，显示出头部机构的显著优势。

国有资本扩张显著

• 国资背景基金管理人主导大额基金：2021年新募规模10亿以上的人民币基金中，半数以上由国资背景管理人管理，超百亿基金则全部由国资背景管理人管理。
• 政策推动：国资资本围绕国企改革、地方产业升级、绿色低碳等领域设立基金，成为募资增长的重要力量。

募资币种分布

• 人民币基金与外币基金均创历史新高：人民币基金募集规模超1.9万亿元，同比增长88.6%；外币基金募集规模超3,000亿元，同比增长62.6%。
• 外资机构关注中国市场：普洛斯、KKR、红杉等国际机构设立基金，聚焦中国新基建、地产、物流、医疗健康等领域。

地域分布

• 浙江、山东、江苏、广东等经济发达地区募资活跃：浙江新募基金数量与金额均居全国首位，山东、江苏、广东（除深圳）紧随其后。
• 海南受益政策利好：海南因QFLP试点政策吸引多家投资机构设立基金，新募基金数量及规模增长显著。
• 部分省份增速突出：安徽、湖北、四川、海南等地新募基金数量及金额增长较快，显示出政策与市场双重推动的潜力。

募资节奏加快

• 当年完成募集/首轮募集基金占比上升：设立当年完成募集的基金占比从2019年的60%提升至2021年的88.6%，募资节奏明显加快。
• 原因分析：单项目基金增多、国资产业基金设立加速、营商环境优化等因素共同促进了募资速度的提升。

募投退良性循环形成

• 政策完善推动市场发展：《关于加强私募投资基金监管的若干规定》等文件的出台，强化了募资、投资、退出各环节的制度建设，推动募投退良性循环。
• 长期资金入市：险资、银行理财资金等长期资金逐步进入市场，提升了募资市场的稳定性和规范性。

募资趋势展望

2021年募资市场的回暖不仅得益于短期经济复苏，更源于长期制度优化与政策支持。未来，随着监管的进一步完善和资金来源的多样化，募资市场有望持续优化结构，加快规范发展，形成更加健康的募投退循环机制。