20231028-国联证券-卓易信息-688258.SH-艾普阳并表完成_完善云计算业务链条_3页_283kb

公司季报点评总结

事件回顾
公司于2023年三季度完成对子公司艾普阳的并表，艾普阳主要为开发工具提供商，专注于企业级数据库应用，具备高利润率，2022年收入8718万元，净利润4052万元，净利率约46.5%。并表后，公司云计算业务链条进一步完善，有望带来业务增量。

财务数据表现
前三季度，公司营收同比增长2805%至233亿元，净利润同比增长7135%至0.54亿元，但第三季度营收同比增长2887%至98亿元，净利润同比下降8.02%，扣非净利润同比下降93.27%。管理费用率同比上升10.55个百分点，主要由于股份支付费用增加约1800万元。费用率为销售费用率-13.7pct，管理费用率+10.55pct，研发费用率-5.96pct。

并表影响与业务扩展
艾普阳并表有助于公司开发IDE新业务，形成“固件-开发软件-应用软件”的云计算产业链，推进自主可控战略，潜在业务新增量显著。

盈利预测与估值
预计2023-2025年公司营收增长率分别为4500%、2800%、2600%，归母净利润增长率分别为8726%、4961%、3274%。当前市盈率为552-1348，市净率为248-433。分析师建议持续关注，风险包括系统性风险、信创进度、需求放缓及竞争加剧。