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证券研究报告摘要

一、AI与科技行业展望

在DeepSeek等AI技术推动下，港股市场迎来结构性行情，AI技术突破与应用加速是科技股持续上涨的核心支撑。海外市场方面，美联储开启降息周期增加了港股科技股的估值空间，但也凸显高估值风险。美股科技股经历短暂调整后呈现反弹趋势，市场更关注企业盈利和实际业绩。

二、中国科技制造业战略分析

中国科技制造业在产业链中地位不断上升，凭借技术积累和产业升级，形成全球竞争力。尤其在AI产业，自主技术研发补足短板，推动产业链进入快车道。建议关注三大方向：

1. 平台类龙头公司（具备持续研发投入能力）。
2. 核心零部件供应商（受益于细分领域增长）。
3. 技术密集型赛道（如智能驾驶、机器人）。

三、市场表现概述

港股市场：

• 恒生指数2月18日大幅上涨159%，科技指数涨幅达254%。
• 互联网科技与非必需消费品表现优异，而房地产、综合企业表现疲软。
• 港股通资金净流入2100.9亿元，南下资金持续活跃。

美股市场：

• 美股三大股指集体上涨，纳指领涨。
• 半导体板块表现突出，涨幅达168%。

其他市场：

• 欧洲股市整体回暖，英国富时100指数微跌。
• 原油、黄金、美元指数均呈上涨趋势。

四、债券市场动态

• 中资离岸债发行活跃：
  1. 成都怡都建投发行3年期美元债券，定价7%。
  2. 绿城中国增发15亿美元中期票据。

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