20230731-宏源期货-成本助推上涨_行业利润集中在PX环节_26页_1mb

Summary

主要观点
本周PTA市场表现上行，价格小幅上涨至6098元/吨，涨幅3.25%。基本面上，成本端支撑来自原油价格上涨至近期高点和PX价格上行，而供应端装置重启导致开工率提升，加工费压缩至行业盈亏线以下，聚酯需求虽强但面临现金流亏损风险。库存方面，PTA社会库存累积，但聚酯工厂库存天数减少，下游产销好转。后市预测，PTA价格预计在5800-6100元/吨区间运行，策略建议反弹逢高做空。

具体分析

• 利多因素：原油价格上涨逾300美元/桶，PX价格创3个月高点，聚酯开工高位。
• 利空因素：PTA装置开机率升至80%附近，社会库存环比增长，加工费压缩导致行业亏损。
• 后市推荐：基于成本支撑和供应端变化，建议逢高做空，关注聚酯效益下滑可能影响需求。

免责声明：本分析基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，风险自负。