贵金属月报：巴以冲突仍在持续，金银短线震荡-20240229-华龙期货-11页_2mb

巴以冲突与美通胀数据对金银市场影响分析

行情复盘与操作建议（2024年2月）

1. 贵金属价格波动剧烈：COMEX黄金2404合约下跌108%，收20452美元/盎司；白银主力合约下跌287%，收23315美元/盎司。
2. 宏观因素主导走势：美国1月CPI数据超预期，核心CPI强势上涨，市场对降息预期修正，黄金经历暴跌后反弹。
3. 技术面建议：短线方向不明朗，地缘风险可能激发避险需求，空单需严格止损；白银在22美元关键支撑顺利守住了多次测试。

美国宏观面分析

1. 就业数据超预期：1月非农就业增加353万，远超预期，且失业率下降至3.7%，工资通胀率升至4.5%。
2. 利率决策迟滞：美联储会议纪要显示仍担忧通胀停滞，6月前预计不降息，LPR下调等宽松国内政策与美联储立场形成反差。
3. 经济预期分歧：GDP增长修正后仍超预期2.5%，但零售、地产等数据疲软削弱了增长动力。

特殊市场现象

1. 春节假期分化交易：外盘黄金11%下跌，白银473%大涨，凸显白银强波动性。
2. LPR意外下调：5年期LPR下调25基点，但尚未影响房地产销售，市场对降息周期预期未变。

持仓与供需动态

1. ETF持仓变化：SPDR黄金ETF减持5吨，而白银ETF增持约70吨，显示白银中期走势偏强。
2. CFTC持仓信号：白银非商业净多仓增至22377张，显示多头力量重新聚集。

未来重要事件

1. 数据风向标：重点关注3月8日非农、零售销售数据，以及3月美联储利率决议。
2. 热点敏感度：中东战争、总统选举等政治因素不确定性可能成为市场爆点。

风险提示：黄金警惕多重利空因素叠加；白银注意特朗普政策动向影响。市场信号尚不足以判断转向，需持续关注核心经济指标变化。