20211227-东北证券-汽车行业周报第41期_华为首款鸿蒙汽车发布_国轩高科获美国车企订单_18页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

• 华为发布首款鸿蒙汽车：12月23日，华为与赛力斯联合推出AITO品牌首款车型问界M5，开启预售，预售价区间为25-32万元。该车型搭载HarmonyOS智能座舱，集成前沿技术，包括HarmonyOS车机操作系统、HUAWEI SOUND音响系统及HUAWEI Share功能。
• 腾势合资架构调整：戴姆勒和比亚迪就深圳腾势新能源汽车有限公司架构达成一致，拟完成股权转让，戴姆勒持股10%，比亚迪持股90%，相关事宜待审批，计划于2022年年中完成。
• 宁德时代全球最大单体项目投产：宁德时代在福建福鼎的锂电基地一期项目2号厂房投产、4号厂房动工，规划产能120GWh，一期产能60GWh，总投资170亿元，预计产值500亿元。
• 国轩高科获美国车企订单：国轩高科境外子公司与美国某大型上市汽车公司签订协议，未来5年采购磷酸铁锂电池总量不低于200GWh，并计划在美国成立合资公司实现本土化生产。
• 行业动态：全球多地在新能源汽车、自动驾驶及芯片产业方面有新进展，如日本立法允许L4级自动驾驶汽车上路，韩国计划投资20亿美元提升环保车销量，美国推出更严格的汽车排放新规等。

主要观点

• 智能汽车趋势：华为通过鸿蒙系统推动智能座舱发展，与赛力斯合作推出问界M5，标志着智能汽车生态建设的进一步推进。
• 新能源汽车发展：比亚迪和戴姆勒合作调整腾势架构，显示出新能源汽车市场中中外企业合作的深化；上海纯电动乘用车出口增长显著，体现中国新能源汽车出口潜力。
• 产业链投资与扩张：宁德时代和国轩高科在电池产能扩张方面动作频繁，宁德时代全球最大单体项目投产，国轩高科拓展美国市场。
• 行业挑战：全球芯片短缺影响汽车生产，美国新车销量预计下滑，英国和欧洲电动车市场面临产能和销量双重压力。
• 政策推动：各国政府推出政策推动新能源汽车和自动驾驶技术发展，如日本、韩国和美国均加强相关法规和补贴力度。

关键信息

重点公司主要财务数据

汽车板块行情回顾

• 整体表现：汽车(申万)指数下跌0.14%，跑赢沪深300指数0.53%。
• 细分板块：
  • 智能汽车指数上涨1.05%
  • 特斯拉指数上涨0.58%
  • 充电桩指数下跌6.59%
  • 锂电池指数下跌6.71%
• 个股表现：
  • A股领涨：龙洲股份(43.56%)、西仪股份(27.92%)、钧达股份(23.56%)、常熟汽饰(23.27%)、保隆科技(23.10%)
  • A股领跌：跃岭股份(-23.43%)、迪生力(-20.54%)、众泰汽车(-18.13%)、天雁B股(-17.12%)、湖南天雁(-14.14%)
  • H股领涨：首控集团(9.05%)、浙江世宝(5.24%)、福耀玻璃(4.28%)、伟禄集团(3.96%)、新丰泰集团(3.60%)
  • H股领跌：泰坦智华科技(-13.98%)、新晨动力(-12.20%)、明源云(-9.66%)、北京汽车(-8.29%)、信义储电(-7.91%)

行业数据

• A股行业估值：
  • 高估值板块：其他交运设备（259.59倍PE）、汽车服务（213.43倍PE）、整车厂（123.52倍PE）
  • 低估值板块：商用载货车（57.77倍PE）、商用载客车（52.75倍PE）
• H股行业估值：
  • 汽车整车（106.04倍PE）
  • 汽车零部件（25.08倍PE）

行业动态

• 车险改革成果：自2020年9月实施以来，累计为消费者减少支出超2000亿元，平均保费下降21%。
• 丰田产量回升：11月全球产量下降0.8%，但海外产量增长3.2%，零部件供应紧张有所缓解。
• Vingroup筹资15亿美元：用于汽车部门VinFast的扩张。
• 日本L4级自动驾驶立法：计划在2022年春天提交相关议案，推动L4级自动驾驶汽车上路。
• 大众产能提升：沃尔夫斯堡工厂明年产量预计增长43%，但受芯片短缺影响。
• 美国新车销量预计下滑：12月销量预计减少20.5%，全年销量同比减少4.2%。
• 印度芯片产业投资：预计未来2-3年有至少12家半导体制造商在印度建厂。
• 英国汽车产量新低：11月产量同比下降28.7%，创37年来同期新低。
• 日本芯片产业投资：计划投资880亿美元重振芯片制造业。
• 韩国环保车补贴提升：计划2022年投入20亿美元，目标将环保车销量翻倍。
• 上海纯电动乘用车出口激增：出口增长747%，显示中国新能源汽车出口潜力。
• 现代电动车目标提高：2026年全球电动车销量目标从100万辆提升至170万辆。
• 通用电气化战略：计划跨行业提供电动零部件，目标2025年投资350亿美元。

重要公司公告

• 比亚迪：
  • 12月22日：吕向阳部分股份质押及解除质押。
  • 12月25日：吕向阳部分股份质押。
  • 12月24日：第七届董事会第十七次会议通过增资腾势新能源的议案。
• 福耀玻璃：
  • 12月24日：公告发行超短期融资券。
• 潍柴动力：
  • 12月25日：任命陈文淼、程广旭、王德成、郭圣刚为执行总裁或副总裁。
• 长安汽车：
  • 12月22日：董事会通过董事变更议案。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 汽车销量不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持、中性、减持、卖出：分别对应不同涨幅范围。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势、落后大势：分别对应与市场基准持平或落后。

研究团队简介

• 李恒光：东北证券汽车组组长，负责新能车产业链研究。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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