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电子行业周总结：板块持续反弹，业绩印证高景气度

一、行情回顾

2025年4月17日，电子行业整体表现优于沪深300指数。本周，沪深300指数上涨 $1.99%$，而电子板块上涨 $5.95%$，半导体行业上涨 $5.23%$。细分领域中，模拟芯片设计涨幅最大，达 $5.93%$，数字芯片设计涨幅为 $6.75%$，集成电路封测行业上涨 $5.45%$，半导体材料与电子化学品分别上涨 $3.26%$ 和 $5.24%$。半导体设备板块涨幅较小，仅为 $1.16%$。

二、核心内容分析

1. 半导体设备

• 本周涨幅为 $1.16%$。
• 芯碁微装发布2026年第一季度业绩预告，预计营业收入46,324.96万元至54,045.79万元，同比增长 $91.23%$ 至 $123.11%$。
• 全球半导体设备行业在2025年收入再创新高，显示下游需求强劲。

2. 半导体材料与电子化学品

• 本周涨幅分别为 $3.26%$ 和 $5.24%$。
• 安集科技发布2025年年度报告，营业收入同比增长 $36.47%$，净利润同比增长 $46.85%$。
• 半导体材料价格上涨、国产替代加速是板块核心焦点。

3. 集成电路封测

• 本周涨幅为 $5.45%$。
• 日月光半导体计划以148.5亿元新台币收购群创光电的南科Fab5厂区，以应对先进封装产能缺口。
• 先进封装作为后摩尔时代提升算力的关键路径，是各大封测厂商的布局重点。

4. 模拟芯片设计

• 本周涨幅为 $5.93%$。
• 希荻微2025年营业收入同比增长 $72.21%$，显示行业进入实质性涨价阶段。
• 国内厂商业绩拐点逐步确认，国产模拟芯片企业盈利修复可期。

5. 数字芯片设计

• 本周涨幅为 $6.75%$。
• 在外部管制趋严和国内政策支持的双重驱动下，国产数字芯片厂商在多个细分领域加速业绩兑现。
• AI算力需求逐渐转向推理环节，端侧AI芯片公司迎来成长窗口。

三、投资建议

• 供应链安全与自主可控仍是长期趋势。
• 设备与材料板块在国产替代顶层设计下逻辑最强。
• 数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。
• 建议关注：寒武纪、海光信息、中微公司、北方华创、拓荆科技、安集科技、鼎龙股份、长电科技。

四、风险提示

• 技术迭代不及预期的风险。
• 国际贸易政策变化带来的不确定性。
• 市场竞争加剧可能导致利润承压。

五、分析师信息

• 高峰：电子行业首席分析师，北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士，2年电子实业经验，7年证券从业经验，2022年加入中国银河证券研究院。
• 钟宇佳：哈尔滨工业大学学士，华威大学商学院硕士，2023年加入中国银河证券，从事电子行业相关研究。

六、联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 深广地区：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

七、相关研究

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