> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档为华创证券固收团队发布的可转债市场分析报告，内容主要涵盖当日市场概况、指数表现、资金流动、转债价格与估值、行业轮动及风险提示等方面。报告仅面向金融机构专业投资者，并提醒普通投资者注意风险及信息使用限制。 ## 主要观点与关键信息 ### 市场概况 - **今日转债价格中枢上涨**，市场整体情绪偏弱。 - **中证转债指数**环比上涨 $0.22\%$，**上证综指**环比下降 $0.10\%$，**深证成指**环比上涨 $0.60\%$，**创业板指**环比上涨 $1.43\%$，**上证50指数**环比下降 $0.98\%$，**中证1000指数**环比上涨 $0.90\%$。 - **市场风格**偏向小盘成长，其中小盘成长环比上涨 $0.28\%$，而大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘价值均出现不同程度的下跌。 - **转债市场成交情绪减弱**，成交额为822.66亿元，环比减少 $8.46\%$。 ### 转债价格与估值 - **转债收盘价加权平均值**为140.95元，环比上升 $0.15\%$。 - **高价券占比上升**，130元以上转债占比达 $74.41\%$，较昨日增加0.8pct。 - **转股溢价率整体抬升**，百元平价拟合转股溢价率为 $40.11\%$，环比上升0.49pct。 - **整体加权平价**为103.68元，环比下降 $0.07\%$。 - **不同类型的转债表现差异**： - **偏股型转债**溢价率 $18.39\%$，环比下降0.50pct； - **偏债型转债**溢价率 $92.23\%$，环比下降0.72pct； - **平衡型转债**溢价率 $29.79\%$，环比下降0.16pct。 - **价格中位数**为139.89元，环比上升 $0.04\%$。 - **收盘价低于110元的券**占比 $3.24\%$，环比下降0.28pct。 ### 行业轮动 - **正股行业指数**中，21个行业下跌，**通信、电子、房地产**为涨幅前三行业。 - **转债市场行业表现**： - **上涨行业**：美容护理（+2.41%）、电力设备（+1.73%）、公用事业（+1.70%）； - **下跌行业**：通信（-2.78%）、家用电器（-1.13%）、有色金属（-0.75%）。 - **行业分类表现**： - **收盘价**：大周期环比-0.00%、制造环比+0.84%、科技环比-0.35%、大消费环比+0.10%、大金融环比+0.19%。 - **转股溢价率**：大周期环比 $+0.86\mathrm{pct}$ 、制造环比 $+0.38\mathrm{pct}$ 、科技环比 $-0.47\mathrm{pct}$ 、大消费环比 $+1.7\mathrm{pct}$ 、大金融环比 $-0.35\mathrm{pct}$。 - **转换价值**：大周期环比-0.39%、制造环比+0.89%、科技环比+0.13%、大消费环比-0.65%、大金融环比-0.09%。 - **纯债溢价率**：大周期环比-0.013pct、制造环比+1.4pct、科技环比-0.71pct、大消费环比+0.12pct、大金融环比+0.21pct。 ### 转债市场动态 - **次新券表现**： - 六个月内次新券相对上市首日收盘价涨跌幅均值为 $+1.54\mathrm{pct}$； - 平均转股溢价率为 $+0.29\mathrm{pct}$。 - **破底券占比**为 $1.47\%$，环比上升0.30pct。 ### 资金与市场情绪 - **沪深两市主力净流出**131.63亿元，显示市场情绪偏弱。 - **融资融券余额**变化未明确提及，但提及了ETF份额变动： - **博时可转债ETF**份额增加至44.05亿份； - **海富通可转债ETF**份额减少至9.61亿份。 ## 风险提示 - 正股波动较大； - 转债估值压缩； - 经济复苏不及预期； - 外围市场波动。 ## 团队信息 - **联席所长、固收首席分析师**：周冠南（SAC：S0360517090002）； - **研究员**：张文星（SAC：S0360523110001）、李宗阳（SAC：S0360123070019）。 ## 法律声明 - 本资料仅面向专业投资者，**普通投资者不得订阅或使用**； - 未经华创证券书面授权，**不得擅自修改、发送或复制**本资料内容； - 本资料仅供参考，**不构成投资建议**，投资者应自行承担风险。 --- 以上总结涵盖文档的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解市场动态与风险提示。