20160704-国金证券-通用设备行业研究周报_国务院通过_中长期铁路网规划_关注机器人行业骗补行为_17页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于大盘，涨幅达3.86%。市场数据表明，行业优化平均市盈率72.09，市场优化平均市盈率16.35，国金通用设备指数为6843.87。行业长期竞争力评级高于行业均值，表明机械行业具备较强的持续增长潜力。

主要观点

• 宏观经济与市场环境：尽管宏观经济基本面未见明显好转，但机械板块在弱市中仍表现出较强的抗跌能力。建议关注业绩增长确定性强的子行业，如智能停车库、智能物流、智能制造、轨交设备和新能源装备。

• 轨交设备行业：国务院原则通过《中长期铁路网规划》，鼓励社会资本参与铁路投资建设，提升中西部铁路建设投入比重。轨交设备行业将受益于运营后服务市场、现有车辆调度加密以及进口替代，重点推荐康尼机电和鼎汉技术。

• 天然气行业：我国将大力提高天然气消费比重，预计到2030年天然气在一次能源消费中的比重将达到15%。随着天然气定价机制改革的推进，价格下降预期强烈，经济性提升将带动应用市场需求扩大，关注厚普股份、富瑞特装等。

• 机器人行业：《工业机器人产业规范条件（讨论稿)》发布，旨在规范行业发展。目前中国机器人产业优质产能缺乏，落后产能过剩，补贴政策易引发腐败和浪费。建议关注机器人关键零部件研发机构及下游集成应用企业。

关键信息

七月重点推荐组合

• 金通灵：汽轮机业务订单超预期，布局小型燃气轮机，拓展高端装备制造业务。
• 吉艾科技：油价企稳反弹，油服业务将逐步复苏，中亚市场拓展潜力大。
• 华中数控：高档数控系统助力3C制造智能化升级，拟收购江苏锦明拓展机器人集成应用。
• 厚普股份：投资10亿元建设LNG设备生产基地，受益于天然气价格改革，未来有望实现业绩增长。
• 东杰智能：牵手新国线集团，获得近200家停车场改建项目的优先权，布局智能停车库及自动化仓储分拣设备。

其他重点资讯

• 宏观经济政策：国务院发布通知，要求进一步做好民间投资有关工作，缓解融资难问题。
• 智能装备进展：索尼将重新涉足基于人工智能的机器人业务，国家动力电池创新中心成立，推动新能源汽车产业发展。
• 轨道交通装备：四川“十三五”铁路建设计划投资2000亿元，国产新型大功率机车交付乌兹别克斯坦，提升该国铁路运输效率。
• 能源装备动态：海阳核电1号机组主泵首次点动成功，标志着三代核电自主化项目进展。
• 通用航空：支付宝推出无人机植保服务，助力农业现代化。

投资建议

• 行业评级：整体维持“增持”评级，预期未来3-6个月内行业上涨幅度将超过大盘5%以上。
• 个股评级：推荐组合中个股均给予“买入”评级，预期未来6-12个月内涨幅在20%以上。
• 风险提示：部分行业如机器人行业存在骗补行为，需关注政策规范及市场实际需求。

行业原材料价格跟踪

• 螺纹钢：价格2200元/吨，较上周上涨3.77%
• 热轧卷板：价格2680元/吨，较上周下跌3.08%
• 16#槽钢：价格2480元/吨，较上周下跌1.22%
• 废钢：价格1260元/吨，较上周上涨3.28%
• 动力煤：期货结算价407.60元/吨，较上周上涨3.72%
• 布伦特原油：期货结算价50.35美元/桶，较上周上涨4.01%

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%以上
• 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、分发或修改。报告基于公开资料及实地调研，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，使用时需专业人士解读。