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有色金属日报总结

核心内容概述

2026年1月12日的有色金属市场整体呈现震荡走势，部分品种受宏观情绪、产业供需及政策影响出现不同程度的波动。本文总结了铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和氧化铝等主要品种的行情资讯与策略观点。

各金属品种行情与策略分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收涨2.07%至12965美元/吨。
  • LME铜库存减少2100吨至138975吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水扩大至41.9美元/吨。
  • 上期所库存增加0.3至11.1万吨，上海现货贴水期货45元/吨，广东现货升水期货10元/吨。
  • 沪铜现货进口亏损约1000元/吨，精废铜价差4400元/吨，环比缩窄。

• 策略观点：

  • 美国非农数据偏弱，政策宽松预期增强，国内制造业景气度边际改善，情绪偏暖。
  • 铜矿供应紧张格局持续，LME现货偏强支撑铜价。
  • 预计短期价格震荡冲高，参考区间：100000-104500元/吨（沪铜），12800-13250美元/吨（伦铜）。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收涨1.98%至3149美元/吨，沪铝主力合约收至24465元/吨。
  • LME铝库存减少0.2至49.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M由贴水转为升水。
  • 上期所库存增加0.1至9.1万吨，华东现货贴水期货100元/吨。

• 策略观点：

  • 铝价受宏观情绪支撑，铝水比例下降，海外低库存与现货供需走强对铝价有正向推动。
  • 预计铝价维持偏强运行，参考区间：24100-24800元/吨（沪铝），3100-3180美元/吨（伦铝）。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • AD2603合约收盘涨1.77%至22985元/吨，成交量与持仓量维持高位。
  • SMM ADC12均价持平，库存微增至4.41万吨。

• 策略观点：

  • 成本端偏强，供应端扰动持续，价格支撑较强。
  • 需求相对一般，短期价格预计偏强运行。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅收涨0.14%至17381元/吨，伦铅3S涨9至2040美元/吨。
  • 国内铅锭社会库存小幅增加，精废价差150元/吨。
  • 铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位多空矛盾加大。

• 策略观点：

  • 铅矿TC维持低位，再生冶炼开工率显著提升，但下游需求疲软。
  • 铅价预计跟随有色板块情绪宽幅震荡，建议观望或轻仓操作。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌收涨0.01%至24007元/吨，伦锌3S跌17.5至3152.5美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存小幅减少，现货贴水扩大，进口盈亏为-1887.04元/吨。

• 策略观点：

  • 锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿进口TC下滑，锌冶利润缓慢抬升。
  • 锌价对比铜铝仍有较大补涨空间，预计跟随有色板块情绪宽幅震荡。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报13860元/吨，上涨1.35%。
  • 伦敦金属交易所镍库存单日骤增2万吨，打破供应紧缺预期。

• 策略观点：

  • 镍过剩压力依旧较大，库存增加限制价格上涨空间。
  • 宏观流动性宽松对价格形成支撑，预计短期宽幅震荡，操作建议观望。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • MMLC现货指数上涨0.72%至139137元，周内上涨19.06%。
  • 国内碳酸锂转为累库，现货贴水大，持货商交仓意愿高。
  • 欧洲光伏出口退税政策调整，刺激企业提前出口。

• 策略观点：

  • 碳酸锂多头趋势延续，但供需侧消息扰动频繁，易引发回调。
  • 建议观望或轻仓尝试，关注市场氛围、期货持仓及席位变化。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数下跌0.65%至2830元/吨，期货库存增加。
  • 几内亚与澳大利亚矿价下跌，进口盈亏为-83元/吨。

• 策略观点：

  • 氧化铝冶炼端产能过剩，累库趋势持续，政策面存在收缩预期。
  • 短期建议观望，可等待机会逢高布局近月空单。

重要数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.982（+0.001）
• USDCNY即期：6.976（-0.006）
• 美国十年期国债收益率：4.18%（-0.01%）
• 中国7天Shibor：1.462%（+0.012）

沪伦比价

• 铜：沪伦比价1.222，进口盈亏-292元/吨
• 铝：沪伦比价1.094，进口盈亏-2107元/吨
• 铅：沪伦比价1.222，进口盈亏-136元/吨
• 锌：沪伦比价1.094，进口盈亏-1864元/吨

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据与客观分析，但不承担任何因此导致的损失责任。
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