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有色金属日报总结（2026-4-9）

核心内容概述

本日报对多种有色金属品种进行了行情分析和策略展望，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍及碳酸锂、氧化铝等。整体来看，市场情绪受中东局势缓和及油价下跌影响，部分品种价格有所反弹，但供需格局仍存在不确定性，价格走势呈现震荡态势。

各品种行情及策略分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M合约收盘上涨3.06%至12705美元/吨，沪铜主力合约收至98330元/吨。
  • LME铜库存增加6500吨至385275吨，Cash/3M维持贴水。
  • 国内上期所铜仓单减少0.5万吨至18.6万吨。
  • 华东地区铜现货贴水5元/吨，广东地区升水140元/吨。
  • 精废铜价差维持低位，废铜原料供应减少。

• 策略观点：

  • 中东局势边际缓和，铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化理想，铜价有望获得支撑。
  • 短期铜价预计偏震荡，需警惕中东局势的不确定性。
  • 沪铜主力运行区间参考：96000-99000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12400-12800美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝3M收盘微涨0.13%至3475美元/吨，沪铝主力合约收至24670元/吨。
  • LME铝库存减少0.6万吨至40.4万吨，Cash/3M维持升水。
  • 国内铝锭三地库存环比增加，铝棒库存持平。
  • 铝棒加工费震荡下调，华东地区铝锭现货贴水80元/吨。

• 策略观点：

  • 中东局势缓和，海外电解铝供应预期收紧，现货维持紧张。
  • 国内下游开工率提升，铝棒加工费总体抬升，有助于库存去化。
  • 短期铝价预计偏强，沪铝主力运行区间参考：24500-25200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3450-3550美元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 主力合约收盘上涨0.14%至23690元/吨，加权合约持仓增加至2.05万手。
  • 三地铝合金锭库存下滑0.04万吨至2.62万吨。

• 策略观点：

  • 成本端偏强，下游复工复产推进需求支撑。
  • 供应端扰动和原料偏紧支撑短期价格。
  • 铸造铝合金价格预计偏强。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收涨0.41%至16807元/吨，伦铅3S涨18.5至1956.5美元/吨。
  • 铅锭社会库存减少0.45万吨至5.49万吨，精废价差75元/吨。
  • 铅锭进口盈亏为597.17元/吨，沪伦比价录得1.26。

• 策略观点：

  • 原生冶炼开工小幅下滑，再生开工回暖，铅锭社会库存下降。
  • 铅价短期企稳，重回震荡区间，受板块情绪上移影响。
  • 建议关注国内供应收缩政策、几内亚矿石政策及美伊冲突。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.40%至23836元/吨，伦锌3S涨54.5至3341.5美元/吨。
  • 锌锭社会库存增加0.21万吨至21.74万吨，现货基差普遍为负。
  • 沪伦比价录得1.05，锌锭进口盈亏为-3320.71元/吨。

• 策略观点：

  • 锌精矿显性库存进一步下滑，TC价格下行，下游补库有限。
  • 伦锌因发运预期影响，单边及月差走强，板块情绪上移支撑锌价。
  • 预计锂价回调后下游备货需求释放，底部空间有限。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报134380元/吨，上涨0.86%。
  • 现货市场各品牌升贴水弱稳运行，俄镍升水-300元/吨，金川镍升水3600元/吨。
  • 印尼红土镍矿价格下跌，镍铁价格持稳。

• 策略观点：

  • 地缘冲突暂缓，油价下跌，风险资产反弹，镍价短期跟随上涨。
  • 短期供需矛盾不明显，反弹力度有限。
  • 中期全球镍元素供需改善趋势明确，价格底部支撑较强。
  • 建议高抛低吸，区间操作为主，沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨，伦镍参考区间：1.6-2.0万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 碳酸锂现货指数下跌0.55%至158209元/吨，电池级均价下跌850元/吨。
  • 锂精矿进口预期减少，二季度产量增长承压。

• 策略观点：

  • 碳酸锂社会库存短期增加，去库趋势是否结束需观察。
  • 预计锂价回调后下游备货需求释放，底部空间有限。
  • 后市需关注盘面持仓变化、产业驱动事件及现货升贴水。

氧化铝

• 行情资讯：

  • 氧化铝指数上涨0.88%至2738元/吨，期货库存增加0.15万吨。
  • 几内亚政府计划收紧铝土矿出口，以提振价格。

• 策略观点：

  • 短期矿价或易涨难跌，但中长期过剩格局仍存。
  • 当前期货价格升水较高，中长期压制盘面。
  • 建议观望为主，关注国内供应政策及几内亚矿石政策。

总结要点

• 市场情绪：中东局势缓和，油价下跌，有色板块情绪转暖，部分品种价格反弹。
• 供需格局：多数品种仍受供应紧张及原料偏紧影响，库存去化支撑价格。
• 关键数据：
  • 铜：LME库存增加，国内仓单减少，华东贴水，广东升水。
  • 铝：LME库存减少，国内库存增加，加工费震荡。
  • 锌：现货基差为负，进口盈亏为负，社会库存增加。
  • 镍：沪镍上涨，伦镍走强，短期反弹力度有限。
  • 碳酸锂：价格回调，社会库存增加，底部支撑较强。
  • 氧化铝：矿价或上涨，但中长期过剩格局未改。

操作建议

• 短期策略：区间操作为主，关注地缘政治、库存变化及成本端动态。
• 中长期策略：部分品种如铝、镍、碳酸锂具备底部支撑，可逐步建仓。
• 风险提示：需警惕中东局势不确定性、库存变化及汇率波动对价格的影响。

重要数据汇总（2026年4月8日）

风险提示

• 中东局势可能再次引发市场波动。
• 汇率变化对进口品种价格影响较大。
• 库存变化及供需格局是影响价格的重要因素。
• 建议投资者关注政策动态及市场情绪变化，合理控制仓位。