20260112-格林期货-早盘提示_2页_221kb

铜市场分析总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员张毅驰撰写，提供了关于铜市场的最新分析与建议。张毅驰具备从业资格F03108196和交易咨询资格Z0021480，联系方式为15018531496。

市场行情

• 沪铜主力合约（CU2602）：夜盘收盘价为102220元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨1.99%。
• 沪铜次主力合约（CU2603）：夜盘收盘价为102450元/吨，涨幅2.1%。
• COMEX铜主力合约（HGH26E）：收盘价为5.8905美元/磅，按汇率6.9821换算为90670元/吨，较上一交易日上涨1.46%。
• LME铜主力合约（CA03）：收盘价为12998美元/吨，按汇率6.9821换算为90753元/吨，涨幅2.18%。

重要资讯

1. PPI数据：2025年12月，中国有色金属矿采选业PPI环比上涨3.7%，有色金属冶炼和压延加工业环比上涨2.8%。其中，银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%。
2. 矿业并购：嘉能可与力拓宣布开启初步并购谈判，若成功合并，将成为全球最大的矿业公司，预计合并市值达2070亿美元。
3. 高盛预测：高盛预计铜价难以持续高于13000美元，预计将在2026年第二季度回调，但维持对2026年第四季度的预测为每吨11200美元。
4. 智利铜出口：智利12月铜出口收入为58.3亿美元，同比增长26.3%。
5. 工人罢工：智利北部曼托维德铜矿的工人罢工持续，选矿厂运转能力仅为正常水平的30%，库存物资将在几天内耗尽。

市场逻辑

当前铜价上涨的主要逻辑包括：

• 关税担忧：市场担心美国未来可能对精炼铜加征关税，推动铜价上涨。
• 流动性集中：全球铜流动性向美国集中，导致铜价上涨。
• 库存变化：
  • LME铜欧洲库存自4月起从接近7万吨持续下降至不足1.5万吨。
  • COMEX铜库存自4月起从不足10万短吨上升至45万短吨以上。
• 美联储政策预期：特朗普表示希望新任美联储主席在市场表现良好时降低利率，市场对美联储降息预期增强，利好具有金融属性的铜等品种。

交易策略

目前暂无明确的交易策略建议。

风险提示

本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性负责。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价，投资者据此操作所造成的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。